20250618-大越期货-沪铜早报_13页_2mb

报告总结

报告来源与资格

本报告基于证监许可[2012]1091号交易咨询业务资格，由大越期货投资咨询部发布。作者祝森林，从业资格证号F3023048，投资咨询证号Z0013626，联系方式0575-85226759。

重要提示

报告不构成投资建议，仅作参考。大越期货强调，与读者无客户关系，警告市场风险，投资需谨慎。

铜市场每日观点

• 基本面: 制造业PMI上升0.5个百分点至49.5%，冶炼企业减产，废铜政策放开，整体中性。
• 基差: 现货价78685，基差升水期货105，中性。
• 库存: 6月铜库存增225吨至107550吨，交易所铜库存减5461吨至101943吨，中性。
• 盘面: 收盘价在20均线上，均线向上运行，偏多。
• 主力持仓: 主力净持仓为空头，空头增加，偏空。
• 预期: 震荡运行，受美联储降息放缓、库存高位去库、美国贸易关税不确定影响，中性偏多空交织。

利多因素

• 俄乌和巴以地缘政治扰动。
• 美联储降息预期。
• 冶炼企业减产举措。

利空因素

• 美国全面关税超预期。
• 全球经济不乐观，高铜价抑制下游消费。
• 铜材出口退税取消。

核心逻辑

国内政策宽松与贸易战升级并存，影响铜价波动。

风险分析

包括自然灾害，数据来源包括Wind，覆盖库存、价格、加工费、供需平衡等，预测显示供需紧平衡。

免责声明

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