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优博讯（300531.SZ）2021年业绩预告总结

核心内容

优博讯于2022年1月12日发布了2021年度业绩预告，预计2021年归母净利润为1.6-2.0亿元，同比增长34.25%-67.81%；扣非净利润为1.6-2.0亿元，同比增长46.58%-83.26%。公司业绩增长主要得益于境内外市场加速增长及持续的技术研发投入。

主要观点

• 业绩增长显著：公司2021年前三季度实现营业收入10.39亿元，同比增长29.21%；归母净利润1.37亿元，同比增长10.90%。整体来看，公司业绩表现稳健，增长态势良好。
• 技术驱动发展：公司坚持技术引领战略，加大在5G、条码识读引擎、机器视觉算法、RFID芯片、数字人民币、国产安全可控、开源鸿蒙、DPM码识别技术等领域的投入，持续提升核心竞争力。
• 海外市场恢复：2020年受疫情影响，海外市场收入有所下降，但随着疫情趋缓，2021年海外市场逐步恢复，叠加供应链管理优势，公司境内外销售收入均实现快速增长。
• 股权激励计划：公司首次推出股权激励计划，有助于提升运营效率和员工凝聚力。
• 鸿蒙系统适配：优博讯作为鸿蒙系统的重要参与者，已部分产品适配鸿蒙系统，未来有望受益于鸿蒙生态的快速扩展。

关键信息

业绩预告影响因素

• 股权激励：导致股份支付摊销费用约659万元，对净利润产生负面影响。
• 非经常性损益：预计对净利润影响约17万元。
• 汇兑损失：因人民币兑美元汇率波动，预计影响约1,300万元。
• 实际经营利润：上述因素合计影响约2,000万元，公司实际经营利润将高于报表数。

盈利预测与估值

财务指标分析

• 盈利能力：毛利率稳定在33.4%-33.8%之间，归母净利润率从5.4%提升至13.3%，显示公司盈利能力增强。
• 费用率：销售费用率下降，研发费用率保持稳定，整体费用控制良好。
• 偿债能力：资产负债率从33%降至20%，流动比率和速动比率持续提升，显示公司财务状况稳健。
• 每股指标：每股销售收入从3.04元增长至8.04元，每股净资产从3.97元增长至7.06元，显示公司资产质量提升。

投资建议

• 评级：维持“买入”评级。
• 投资预测：预计2021-2023年净利润分别为1.84亿元、2.61亿元、3.54亿元。
• 当前股价：22.75元。
• 市场表现：近3个月股价涨幅达40.30%，一年涨幅达72.22%。

风险提示

• 市场竞争加剧：行业竞争可能对公司业绩产生压力。
• 海外市场拓展不及预期：若海外市场增长不如预期，可能影响公司整体表现。

结论

优博讯凭借技术领先优势和海外市场拓展，实现业绩稳步增长，未来有望在鸿蒙生态和智能制造等领域持续受益。公司盈利能力和财务状况良好，估值具有弹性，因此维持“买入”评级。然而，需关注市场竞争和海外拓展的不确定性。