20240317-浙商证券-食饮行业周报（2024年3月第3期）_春糖反馈略超预期_看好食饮底部配置机会_14页_1mb

食品饮料行业周报总结

行业概况

截至2024年3月17日，食品饮料行业表现强劲。本周食品饮料板块上涨51.2%，其中啤酒和速冻食品涨幅最高，分别为728%和725%。尽管肉制品略跌0.91%，但整体市场反馈积极，春糖反馈略超预期，强调春节动销超预期对年报季报业绩的影响，看好行业底部配置机会。

白酒板块分析

• 投资建议：白酒板块上涨54.5%，推荐贵州茅台、五粮液等龙头；同时关注古井贡酒、山西汾酒等业绩确定性强的标的；高成长性股如珍酒李渡、伊力特值得关注。理由包括春节动销超预期，年报季报业绩确定性高。
• 市场动态：本周金种子酒和珍酒李渡涨幅巨大，批价稳中有轻微下行，高端酒库存低位。公司如珍酒李渡发布预增公告，净利润较高增长。
• 风险：白酒动销不及预期或食品安全风险。

大众品板块分析

• 投资建议：板块保持渐进式回暖，推荐“高质性价比”标的如盐津铺子、三只松鼠；修复明显的餐饮供应链标的如宝立食品；基本面改善标的如仙乐健康；低估值白马股如洽洽食品、青岛啤酒。
• 市场动态：本周兰州黄河和青海春天涨幅突出，但三只松鼠跌幅较大。消费升级推动全品类和全渠道改革，重点公司如三只松鼠的高端性价比战略强调供应链优化和运营改善。

整体投资策略

• 推荐股票：包括白酒（四川茅台、五粮液、古井贡酒）和食品大众品（仙乐健康、三只松鼠、盐津铺子）。
• 配置机会：关注出海、年货备货和高股息。估值方面，啤酒和葡萄酒板块性价比高，金价回升。

关键数据

• 本周沪深300上涨0.71%，食品饮料指数领先。
• 主要公司涨跌幅显示高波动性，金种子酒和兰州黄河涨幅巨大，三只松鼠跌幅显著。

风险提示

• 宏观风险：消费不振、食品安全问题。
• 监管风险：政策变化影响指标。
• 市场波动：行业季节性因素可能带来不确定性。