20231027-西南证券-兰剑智能-688557.SH-Q3业绩符合预期_新接订单环比大幅提升_5页_1mb

事件概述：公司发布2023年三季报，前三季度营收同比增154%，归母净利润同比增553%。单季度业绩波动较大，主要受行业季节性影响。

业绩增长亮点：前三季度营收71亿元，归母净利润6.8亿元，增长显著。新接订单前三季度合计92亿元，支撑未来营收增长。

毛利率提升：前三季度综合毛利率31.6%，同比提升7.0个百分点；Q3单季度毛利率36.1%，同比提升12.7个百分点，主要受益于订单结构优化。

费用率变化：前三季度期间费用率20.2%，同比下降0.4个百分点；Q3单季度期间费用率26.2%，同比上升3.9个百分点。

技术与市场布局：公司积极开发仓储物流机器人，应用于新能源行业，并在德国、美国设立全资子公司，拓展国际业务。

盈利预测与评级：预计2023-2025年归母净利润分别为13亿、16亿、21亿元，复合增速32.4%，维持“买入”评级。

风险提示：宏观经济波动、原材料价格波动及行业竞争加剧风险。