20200901-安信证券-用友金融-839483.OC-2020H1营收增长_多领域布局塑造金融生态新面貌_6页_549kb

用友金融2020H1总结

核心内容

用友金融在2020年上半年实现了显著的营收与利润增长，表明公司在金融IT服务领域具备较强的市场竞争力和盈利能力。公司作为金融科技服务商，专注于为银行、证券、保险、信托、租赁等金融细分行业提供全面的IT解决方案。

主要观点

• 营收与利润增长显著：公司2020H1实现营收11937.16万元，同比增长19.27%；归母净利润达946.49万元，同比增长135.99%，实现扭亏为盈。
• 多领域布局：公司业务覆盖银行、证券、保险、信托、租赁及其他多个金融细分领域，客户资源丰富，服务客户数量超过800家。
• 毛利率提升：公司综合毛利率达到67.29%，同比上升16.19个百分点，主要得益于经营效率的提升和成本控制。
• 研发投入稳定：2020H1研发支出为4139.32万元，占营收比重34.68%，研发人员占比达80.96%，显示公司对技术发展的重视。
• 行业前景良好：金融行业正处于转型升级阶段，IT技术需求不断增长，为金融IT企业带来广阔的发展空间。

关键信息

营收与利润

• 总营收：11937.16万元，同比增长19.27%。
• 归母净利润：946.49万元，同比增长135.99%，实现扭亏为盈。

分业务表现

费用情况

• 三费费用率：29.07%，同比上升9.82个百分点。
  • 销售费用率：17.72%（+6.34pct），主要因营销投入增加和销售人员编制扩大。
  • 管理费用率：11.35%（+7.48pct），受上年同期股权激励成本回冲影响。
  • 财务费用：几乎为零。
• 研发支出：4139.32万元，占营收比重34.68%，同比下降29.19个百分点。

人力资源

• 员工总数：851人，其中研发与技术人员689人，占比80.96%。

业务结构与客户

• 五大事业部：银行行业、非银金融行业、租赁业、链融云（保险中介）、养老金融、生态伙伴。
• 客户类型：涵盖银行、证券、保险、基金、信托、租赁等金融机构，以及金融交易所、监管机构和上下游企业。

行业趋势与投资建议

• 行业前景：金融行业正加速转型升级，金融科技需求旺盛，监管体系日趋成熟，利好金融IT企业。
• 公司定位：作为金融IT行业服务商，公司具备多领域渗透能力和客户粘性。
• 投资建议：公司顺应行业与政策趋势，建议关注其未来发展潜力。

风险提示

• 技术仿制风险：技术成果可能被仿制。
• 人力成本上升风险：人力成本可能增加。
• 行业竞争加剧风险：行业竞争可能进一步加剧。

图表目录

• 图1：用友金融营收及增速
• 图2：用友金融归母净利润及增速
• 图3：用友金融研发费用率
• 图4：用友金融盈利能力
• 图5：用友金融经营性现金流净额
• 图6：用友金融期间费用率

联系信息

公司地址

• 深圳：深圳市福田区深南大道2008号中国凤凰大厦1栋7层
• 上海：上海市虹口区东大名路638号国投大厦3层
• 北京：北京市西城区阜成门北大街2号楼国投金融大厦15层