20210329-安信证券-用友金融-839483.OC-新三板策略事件点评_用友金融_金融IT高速发展_2020年归母净利润7608万元_5页_555kb

用友金融2020年度总结

核心内容概述

用友金融在2020年实现了稳健的收入增长和显著的利润提升。公司营业收入达到4.27亿元，同比增长12.14%；归母净利润为7608.30万元，同比增长23.56%。整体业务规模持续扩大，展现了公司在金融科技领域的竞争力和成长潜力。

主要观点与关键信息

收入增长情况

• 营业收入：2020年实现4.27亿元，同比增长12.14%。
• 收入构成：主要包括软件许可费、运维服务费、咨询、实施、开发服务费、系统集成费和云服务收入。
• 板块表现：
  • 银行板块：营业收入最高，为2.19亿元，同比增长15.82%。
  • 保险板块：营业收入同比下降19.68%，为各板块中唯一负增长。
  • 其他板块：均实现正增长，显示公司在多领域布局的成效。

利润与毛利率

• 归母净利润：7608.30万元，同比增长23.56%，增幅显著。
• 毛利率：
  • 信托业务：毛利率最高，达81.76%。
  • 保险业务：毛利率最低，为51.73%。

金融科技发展前景

• 行业趋势：中国资本市场规模庞大，金融IT解决方案市场潜力巨大。
• 政策支持：央行推动金融信息基础设施建设，提升IT治理水平，为金融科技发展提供政策保障。
• 公司战略：
  • 聚焦关键产品创新，巩固细分市场优势。
  • 推动“金融+场景”模式，构建金融生态圈。
  • 升级研发平台至金融商业平台，融合大数据、云计算等技术，打造新一代金融平台。
• 竞争优势：公司具备较强的产品、技术和服务优势，客户覆盖广泛，客户黏性较高，有助于未来业绩增长。

投资建议

• 市场定位：公司定位于金融科技及服务提供商，满足金融业“平台、软件、专业服务、行业云服务”的需求。
• 客户覆盖：服务客户涵盖银行、证券、基金、信托、保险、期货、养老金融、租赁等各细分行业。
• 经营策略：公司持续优化人员结构，控制规模以提高效率。
• 估值情况：截至最新，公司市值为21亿元，对应PE（TTM）为28倍。
• 发展前景：行业前景良好，市场规模持续扩大，公司有望从中受益。

风险提示

• 供应商依赖风险：公司业务可能受供应商变动影响。
• 技术研发风险：技术更新快，研发能力需持续加强。
• 市场竞争风险：金融科技行业竞争激烈，需警惕市场份额流失。

结论

用友金融在2020年展现出良好的发展势头，收入与利润均实现增长，尤其在银行板块表现突出。公司通过持续创新和战略布局，积极应对金融行业的变革，具备较强的市场竞争力和增长潜力。随着金融科技行业的快速发展，公司有望在未来持续受益，但同时也需关注相关风险因素。