20260204-银河期货-焦煤_焦炭日报_6页_519kb

报告摘要

本日报主要分析了焦煤和焦炭的期货及现货价格走势，并结合印尼煤炭政策变化对市场的影响，对后续交易策略进行了研判。报告指出，印尼煤炭产量和出口政策的调整可能对国内煤炭市场，尤其是动力煤和焦煤价格产生一定支撑作用，但实际执行效果仍需关注。

焦煤期货：
- JM01合约今日价格为1445元/吨，较昨日上涨35元/吨；
- JM05合约今日价格为1209元/吨，较昨日上涨41.5元/吨；
- JM09合约今日价格为1281.5元/吨，较昨日上涨36元/吨；
- JM01-05合约价差为236元/吨，较昨日缩小6.5元/吨；
- JM05-09合约价差为-72.5元/吨，较昨日扩大5.5元/吨；
- JM09-01合约价差为-163.5元/吨，较昨日扩大1元/吨。
焦炭期货：
- J01合约今日价格为1913元/吨，较昨日上涨39元/吨；
- J05合约今日价格为1770元/吨，较昨日上涨55元/吨；
- J09合约今日价格为1831.5元/吨，较昨日上涨47.5元/吨；
- J01-05合约价差为143元/吨，较昨日缩小16元/吨；
- J05-09合约价差为-61.5元/吨，较昨日扩大7.5元/吨；
- J09-01合约价差为-81.5元/吨，较昨日扩大8.5元/吨。

焦煤现货：
- 低硫主焦煤价格稳定，今日为1640元/吨；
- 中硫主焦煤今日价格为1280元/吨，较昨日下跌20元/吨；
- 蒙5原煤（口岸）今日价格为1060元/吨，较昨日上涨33元/吨；
- 蒙5精煤（口岸）今日价格为1230元/吨，较昨日上涨50元/吨；
- 蒙5精煤（唐山）今日价格为1430元/吨，与昨日持平；
- 峰景澳煤价格为222美元/吨，与昨日持平。
焦炭现货：
- 港口准一级（湿熄）焦炭价格为1470元/吨，与昨日持平；
- 港口准一级（干熄）焦炭价格为1670元/吨，与昨日持平；
- 山西准一级（湿熄）焦炭价格为1330元/吨，与昨日持平；
- 山西准一级（干熄）焦炭价格为1530元/吨，与昨日持平。

焦煤仓单：
- 山西煤仓单今日为1200元/吨，较昨日下跌20元/吨；
- 蒙5仓单今日为1221元/吨，较昨日上涨39元/吨；
- 蒙3仓单今日为1083元/吨，与昨日持平；
- 澳煤（港口现货）仓单今日为1255元/吨，较昨日上涨50元/吨。
焦炭仓单：
- 港口现货（湿熄）焦炭仓单为1581元/吨，与昨日持平；
- 港口现货（干熄）焦炭仓单为1670元/吨，与昨日持平；
- 山西产地（湿熄）焦炭仓单为1600元/吨，与昨日持平；
- 山西产地（干熄）焦炭仓单为1700元/吨，与昨日持平。
基差分析：
- 焦煤基差方面，山西煤01合约为-165元/吨，05合约为-9元/吨，09合约为-82元/吨；
- 蒙501合约为-84元/吨，05合约为12元/吨，09合约为-61元/吨；
- 澳煤01合约为-50元/吨，05合约为46元/吨，09合约为-27元/吨。
焦炭基差：
- 港口现货（湿熄）01合约为-222元/吨，05合约为-79元/吨，09合约为-141元/吨；
- 山西产地（湿熄）01合约为-203元/吨，05合约为-60元/吨，09合约为-121元/吨；
- 山西产地（干熄）01合约为-213元/吨，05合约为-70元/吨，09合约为-132元/吨。

交易策略：
- 单边：谨慎者可部分止盈多单，后续可等待回调后逢低做多；
- 套利：建议观望；
- 期权：建议观望。
相关价格：
- 焦炭：日照港准一焦炭（湿熄）1581元/吨，（干熄）1670元/吨；山西吕梁准一焦炭（湿熄）1600元/吨，（干熄）1700元/吨；
- 焦煤：山西煤仓单1200元/吨，蒙5仓单1221元/吨，蒙3仓单1083元/吨，澳煤（港口现货）仓单1255元/吨。
重要资讯：
- 印尼政府提出大幅减产计划，矿商暂停出口，但实际执行效果可能不佳；
- 印尼2025年煤炭产量为8.17亿吨，同比下降2.3%；出口总量为5.24亿吨，同比下降6.1%；
- 中国2025年进口印尼煤炭2.11亿吨，其中动力煤占98.6%，炼焦煤占1.3%；
- 印尼煤炭RKAB审批引发市场对供给减量的担忧，部分矿商暂停出口交易，但远期报盘未受影响；
- 短期印尼进口煤价有较强支撑，高卡澳煤报价上涨。