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钢矿早报总结（2026年06月10日）

核心内容概览

铁矿石

• 主力合约：i2609，收盘价760.0元/吨
• 基本面：澳巴发运阶段性回落，但港口库存仍处1.72亿吨高位，日均铁水产量见顶回落，需求驱动转弱，整体偏空
• 基差：日照港PB粉现货折合盘面价770.0元/吨，基差10.0；日照港巴混现货折合盘面价834元/吨，基差74，基差偏多
• 库存：港口库存17195.07万吨，环比和同比均增加，偏空
• 盘面：价格在20日线下方，20日线趋势向下，偏空
• 主力持仓：主力持仓净多，多增，偏多
• 预期：钢厂盈利率恶化将引发负反馈，铁水减产压制矿价，延续承压偏弱运行，关注减产兑现度

螺纹钢

• 主力合约：rb2610，收盘价3156.0元/吨
• 基本面：表需环比骤降8.22%，远超产量减幅，厂库转累，高炉及盘面利润同步恶化，供需矛盾加速积累，偏空
• 基差：螺纹钢现货价3240元/吨，基差84，偏多
• 库存：全国35个主要城市库存479.61万吨，环比减少，同比增加，中性
• 盘面：价格在20日线下方，20日线趋势向下，偏空
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空
• 预期：利润亏损或倒逼减产范围扩大，若终端资金面无改善，价格将低位震荡磨底

热卷

• 主力合约：hc2610，收盘价3361.0元/吨
• 基本面：消费微降而社库积压，冷卷需求同步走弱，高炉利润收窄，制造业用钢需求边际转弱，偏空
• 基差：热轧卷板现货价3370元/吨，基差9，中性
• 库存：全国33个主要城市库存343.38万吨，环比和同比均增加，偏空
• 盘面：价格在20日线下方，20日线趋势向下，偏空
• 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空
• 预期：出口及内需双承压，库存消化困难，短期盘面利润亏损难修复，延续弱势震荡格局

关键信息分析

铁矿石

• 现货价格：日照港PB粉现货价格为770元/吨，巴混现货价格为834元/吨
• 发运情况：澳巴发运阶段性回落，但港口库存仍处高位，显示供应端压力缓解有限
• 铁水产量：日均铁水产量见顶回落，需求端疲软，对矿价形成压制
• 基差变化：PB粉基差小幅回落，巴混基差有所回升，反映市场预期波动
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率恶化，可能引发减产，进一步影响铁矿石需求

螺纹钢

• 现货价格：上海现货价为3240元/吨
• 需求变化：表需环比骤降，远超产量减幅，显示下游需求疲软
• 库存情况：全国35个主要城市库存479.61万吨，环比减少，但同比增加，库存压力仍存
• 基差变化：螺纹钢基差持续走强，反映现货价格相对盘面价格更具支撑
• 钢厂利润：螺纹钢高炉利润持续恶化，表明钢厂盈利能力下降，可能进一步影响生产

热轧卷板

• 现货价格：现货价为3370元/吨
• 需求变化：消费微降，社库积压，制造业用钢需求边际转弱
• 库存情况：全国33个主要城市库存343.38万吨，环比和同比均增加，库存压力明显
• 基差变化：热轧卷板基差波动，显示盘面与现货价格关系不稳定
• 钢厂利润：热轧卷板高炉利润恶化，进一步承压

主要观点

铁矿石

• 供应与库存：澳巴发运阶段性回落，但港口库存仍处高位，显示供应端压力未完全释放
• 需求与价格：日均铁水产量见顶回落，需求驱动转弱，价格承压，偏空
• 市场预期：钢厂盈利率恶化可能引发负反馈，铁水减产将压制矿价，关注减产兑现度

螺纹钢

• 供需矛盾：表需环比骤降，远超产量减幅，供需矛盾加速积累，偏空
• 库存与利润：全国库存环比减少但同比增加，钢厂利润持续恶化，或倒逼减产
• 基差表现：基差持续走强，现货价格相对盘面价格更具支撑

热轧卷板

• 需求与库存：消费微降，社库积压，库存压力明显，需求疲软
• 利润与成本：钢厂利润持续恶化，成本支撑不足，价格承压
• 市场预期：出口及内需双承压，库存难以消化，价格将低位震荡

结论与展望

• 铁矿石：整体偏空，钢厂盈利率恶化可能引发减产，铁水需求减弱，价格承压
• 螺纹钢：偏空，表需骤降，库存压力仍存，钢厂利润恶化，市场情绪偏弱
• 热轧卷板：偏空，消费与库存双弱，钢厂利润承压，价格或继续震荡

分析师：胡毓秀
从业资格证号：F03105325
投资咨询证号：Z0021337
TEL: 0575-85226759
研报辅助人员：黄若愚
从业资格证号：F03145541

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