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2026年6月10日西南期货早间评论总结

核心内容概述

本报告由西南期货研究所发布，涵盖宏观经济动态、主要品种展望及市场数据要闻，为投资者提供市场分析与操作建议。整体市场情绪偏谨慎，多数品种预计震荡运行，部分品种存在调整压力或支撑位。

宏观动态

• 美伊核协议进展：美国总统特朗普称谈判已进入“最后关头”，预计将在“两到三天内”达成协议。美国副总统万斯表示，尽管美以利益存在差异，但谈判仍将继续。
• 中国5月外贸数据：以美元计价，出口同比增19.4%，进口增27.4%，贸易顺差达1054.3亿美元；以人民币计价，出口增13.8%，进口增21.5%，贸易顺差7239.8亿元。显示中国出口强劲，进口增长显著。

主要品种展望

金融衍生品

• 国债：收益率处于低位，流动性宽松，但若能源危机持续，全球通胀压力上升，可能压制国债期货上行空间。关注TL主力合约在114附近的阻力。
• 股指：估值修复空间存在，但市场情绪及政策不确定性带来调整压力。短期或有震荡。

贵金属

• 黄金：受“逆全球化”和“去美元化”趋势支撑，但伊朗局势不确定性及美联储加息预期压制走势。关注黄金主力合约区间[900,1100]。
• 白银：受贵金属整体偏弱影响，关注22000一线阻力。

黑色板块

• 螺纹钢、热卷：需求端受房地产下行影响，进入淡季，库存去化速度放缓，走势震荡。螺纹钢关注区间[3100-3400]，热卷关注[3250-3550]。
• 铁矿石：需求旺盛，但进口量增长、库存高位压制价格，走势震荡。关注区间[730-830]。

有色及新材料

• 焦煤焦炭：焦煤产量减少，焦炭价格因原料支撑及钢厂需求维持偏强走势。焦煤关注[1200-1500]，焦炭关注[1800-2100]。
• 铁合金：供应过剩，但成本支撑较强，锰硅和硅铁均谨慎偏多。
• 铜：供应偏紧，但国内下游需求疲软，铜价承压震荡。关注区间[102500,107000]。
• 铝：海外供应缺口及LME低库存支撑外盘，国内库存偏高，外强内弱格局未变。
• 锌：供应紧张，成本支撑强，但需求疲软，预计区间震荡。关注[24400,25000]。
• 镍：印尼RKAB配额大幅减少，供应受限，但需求疲软，预计低位震荡。关注印尼镍矿成本支撑。
• 乙二醇：港口库存去化，进口缩减，供应或存支撑，但需求疲软。区间震荡。
• PVC：电石成本高企，下游需求疲软，行情区间震荡。
• 尿素：供应宽松，农需淡季，行情偏弱。
• PX/PTA/短纤/瓶片/纯碱/玻璃：均呈现区间震荡或谨慎参与，关注成本端波动、供需变化及地缘局势。

农产品板块

• 豆油豆粕：全球大豆供需改善，进口成本支撑增强，但国内供应宽松，豆油观望，豆粕谨慎偏多。
• 菜粕菜油：厄尔尼诺可能影响加、澳菜籽种植，菜粕可关注回调后的做多机会，菜油关注价差走扩。
• 棕榈油：主产区降水偏少，产量受限，同时美伊协议预期升温，关注豆棕价差机会。
• 棉花：全球供应下降、消费增加，但近期抛储预期抑制短期价格，预计区间震荡。
• 白糖：巴西产量超预期，国内库存充足，短期价格承压，关注[5550,5600]区间压力。
• 苹果：增产预期强烈，现货弱势，关注新季坐果套袋及天气情况。
• 生猪：现货价格9.50元/千克，近期出栏积极，冻品库存高位，关注远月逢高试空。
• 鸡蛋：蛋鸡存栏或环比下降，鸡苗补栏热情维持，预计震荡弱调整。
• 玉米淀粉：玉米产需平衡，小麦替代增强，短期玉米价格承压，玉米淀粉暂观望。
• 原木：供应增加，需求下降，市场情绪降温，震荡偏弱。

市场数据要闻

黑色板块

• 铁合金：港口锰矿库存530万吨，环比+32万吨。

能源化工板块

• 乙二醇：张家港、宁波、上海等主港到货量大幅减少，新疆40万吨/年装置计划停车至7月底。

有色及新材料板块

• 碳酸锂：5月发往中国的锂矿量环比下降12.3%。

农产品板块

• 豆油豆粕：样本油厂大豆库存706万吨，环比+43万吨；港口库存899万吨，环比+33万吨。
• 玉米淀粉：北方四港玉米库存312万吨，环比-1万吨；广东港口库存28万吨，环比-12万吨。

关键信息与观点

报告来源

本报告由西南期货研究所分析师团队提供，内容仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

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