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金融期货早班车总结（2026年3月11日）

一、核心内容概述

2026年3月10日，A股市场整体上行，股指期货与现货市场同步上涨，市场资金流动情况呈现一定分化。国债期货整体走势平稳，市场对短期走势判断不一，中长期则建议关注套保策略。本文总结了当日股指期货与国债期货的市场表现、交易策略及风险提示。

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二、股指期货市场表现

1. 市场整体表现

• 上证指数上涨0.65%，报收4123.14点；
• 深成指上涨2.04%，报收14354.07点；
• 创业板指上涨3.04%，报收3306.14点；
• 科创50指数上涨2.16%，报收1420.54点；
• 市场成交额为24,168亿元，较前日减少2,538亿元。

2. 行业板块表现

• 表现较好的板块：通信（+4.32%）、电子（+3.41%）、机械设备（+2.81%）；
• 表现一般的板块：石油石化（-5.14%）、煤炭（-3.11%）、综合（-1.83%）。

3. 个股涨跌情况

• 个股涨/平/跌数分别为4,531/103/850；
• 市场强弱排序：IM > IC > IF > IH。

4. 资金流向

• 机构资金净流入113亿元；
• 主力资金净流出112亿元；
• 大户资金净流出134亿元；
• 散户资金净流入133亿元。

5. 基差与年化收益率

合约	基差（点）	年化收益率（%）	历史分位数
IM	90.49	-9.68	45%
IC	55.3	-5.87	47%
IF	28.36	-5.42	22%
IH	1.44	-0.43	45%

6. 交易策略

• 中长期：维持做多经济的判断，推荐逢低配置各品种远期合约；
• 短期：市场方向不明确，建议保持观望态度。

7. 风险提示

• 外生宏观冲击；
• 财政扩张进度不及预期；
• 其他系统性冲击。

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三、国债期货市场表现

1. 市场整体表现

• 国债期货整体走平；
• 活跃合约中，TS上涨0.01%，TF、T走平，TL上涨0.04%。

2. 现券表现

合约	CTD券	收益率变动（bps）	净基差（点）	IRR（%）
TS2603	250024.IB	+0	0.017	1.38
TF2603	250014.IB	+0.25	0.005	1.42
T2603	250025.IB	+0	0.011	1.4
TL2603	220008.IB	+0	0.114	1.11

3. 资金面情况

• 央行货币投放：395亿元；
• 货币回笼：343亿元；
• 净投放：52亿元。

4. 交易策略

• 短线：走势不明朗，建议观望；
• 中长线：风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。

5. 风险提示

• 货币政策宽松超预期；
• 经济复苏不及预期。

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四、市场数据与分析

1. 国债现货期限结构

• 附图展示国债现货期限结构，显示市场对长端国债的偏好略有上升。

2. 短端资金利率市场变化

• SHIBOR隔夜利率为1.318%，较昨日略有下降，一周前为1.267%，一月前为1.362%。

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五、经济数据跟踪

• 高频数据显示，三月初各部门景气度略有回落；
• 图2展示国内中观数据跟踪，通过打分（-2到+2）反映景气度变化，正分代表景气度转好，负分代表景气度转弱，零分表示变化不大。

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六、分析师简介

• 王昊昇：招商期货金融期货研究员，持有期货从业资格（F03120552）和投资咨询资格（Z0022940）；
• 教育背景：武汉大学本科应用数学、金融学双学位；
• 硕士就读于新加坡南洋理工大学；
• 擅长使用多种工具分析商品策略、股指板块轮动及国债基本面，专注于股债商结合的大类资产研究。

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七、重要声明

• 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格；
• 报告仅供风险承受能力为C3及以上投资者参考；
• 报告内容基于合法信息，不保证其准确性和完整性；
• 报告分析基于假设，不构成投资建议；
• 投资者应审慎评估风险，自行决策并承担风险；
• 报告版权归招商期货所有，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

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八、总结

综上所述，2026年3月10日，A股市场整体上涨，行业板块分化明显，建议中长期配置远期合约。国债市场表现平稳，短期建议观望，中长期建议T、TL逢高套保。经济数据略显疲软，需关注宏观政策与财政扩张进展。投资者应结合自身风险承受能力，审慎决策。