2024年第二季度不动产ABS市场概况-9页_1017kb

2024年第二季度不动产ABS市场总体表现黯淡。总发行规模达35,294亿元，环比增长211.1%，但同比下降39.27%，主要受房地产租赁市场疲软影响。净融资额为24,997亿元，同比下降66.6%，降幅较一季度收窄，其中类REITs产品贡献显著。

从发起机构分析，国有企业仍占主导，CMBS/CMBN主要由拥有优质物业的城投企业和商业物业开发商发起，类REITs中康富租赁占比高达75%。并表型类REITs产品受央企青睐，二季度在交易所市场发行了两单，底层资产包括光伏电站。

发行利率整体较低且呈下降趋势，AAAsf级证券发行利率多数维持在3%以内，仅有少数产品利率偏高，如西安高科集团的CMBS产品利率达4.8%。底层物业主要集中在零售和办公领域，类REITs则包括清洁能源基础设施，未来长租公寓可能成为重要资产。CMBS物业分布于上海、北京、江苏等区域，类REITs则覆盖经济发达和地区资源丰富地区。

在舆情方面，海外市场因高空置率和基准利率高位导致商业地产估值承压，国内投资者需警惕物业价值下跌，并在宽松货币政策环境下关注租金水平和空置率。总体来看，市场增速可能持续放缓，风险需谨慎管理。