20160103-华泰证券-互联网传媒周报第42期：开年布局基本面改善的低估值转型标的_19页_1mb

行业研究报告总结

核心内容

本报告为2016年1月3日发布的互联网传媒周报第42期，主要聚焦传媒行业在2016年的投资布局与行业动态。报告指出，传媒行业在2016年将围绕“新娱乐”、“新技术”、“新场景”三条主线进行投资标的甄选。同时，行业整体表现有所下滑，传媒指数累计下跌4.02%，跑输创业板指数1.13个百分点。

主要观点

1. 投资主线

• 新娱乐：关注新生代人群娱乐方式的转变，重点布局体育、IP内容及二次元、粉丝经济。
• 新技术：重视VR、云、移动互联网等新兴技术对传媒行业的变革。
• 新场景：关注外延扩张和资本活跃的标的，包括现金流充沛的游戏公司、转型压力大的传统传媒公司、以及完成再融资的公司。

2. 短期关注

• 基本面改善的转型品种：如二胎政策落地带来的出版公司机会，包括时代出版、皖新传媒、中南传媒、凤凰传媒、以及游戏公司。
• 景气子行业中的龙头公司：如乐视网、华策影视、奥飞动漫、东方明珠等。

关键信息

A股重点公司动态

• 天舟文化：拟收购人民今典26.5%股权并增资至51%控股；收购派娱科技40%股权并增资至51%控股。
• 万达院线：正式成为深证成份指数、中小板指数、深证100指数样本股。
• 骅威股份：拟发行股份及支付现金购买掌娱天下和有乐通100%股权，交易总额13.1亿元。
• 奥飞动漫：收购有妖气并战略入股乐相科技，推动二次元内容生态圈。
• 安妮股份：拟收购畅元国讯100%股权，交易总额不超过11.4亿元。
• 唐德影视：定增6.5亿元补充影视剧业务资金。
• 美盛文化：对微媒互动投资6000万元，持股15%。
• 道博股份：收购苏州双刃剑100%股权，获证监会核准。
• 华数传媒：与阿里云战略合作，拓展全媒体和云计算市场。
• 东方网络：控股子公司水木动画设立江苏环宇集装箱娱乐小镇。

中概股动态

• 阿里巴巴：推出“光合计划”，尝试IP衍生合作；何炅加入阿里音乐任首席内容官。
• 百度：钱包跨年红包达10亿，语音互动2.6亿次；传百度外卖融资5亿美元，目标16年交易额超250亿。
• 京东：与国家质检总局签订合作协议，承诺发布企业产品质量检查信息；拟融资400亿元，2017年战略新兴板上市。
• 猎豹移动：与腾讯签订两年战略合作协议，推广服务收入上限超10亿元。
• 创梦天地：宣布私有化，从纳斯达克退市。
• 世纪佳缘：与百合网合并，预计2016年第一季度完成。

行业动态

• 电影市场：2015年票房441亿，同比增51%；观影人次12.6亿，同比增52%。
• 票房亮点：《寻龙诀》累计票房15.1亿元，《老炮儿》6.4亿元，《唐人街探案》3.5亿元。
• 行业趋势：观众年轻化、票仓下沉，90后贡献62%的观影量。
• 政策监管：IPO注册制授权决定通过，预计2016年3月1日施行；战略新兴板明年推出，服务境内创新企业。

图表目录

• 图1：2006-2015年电影票房总结
• 图2：2011-2015年观影人次变化（百万）
• 图3：2006-2015年影院和银幕增长状况
• 图4：2015年院线票房及放映情况总结
• 图5：2015年城市票仓分布
• 图6：2015年内地电影票房榜
• 图7：周电影票房变化趋势
• 图8：周电影票房排行（12月21日-12月27日）
• 图9：即将上映的影片
• 图10：周院线票房排行（12月21日-12月27日）
• 图11：央卫视周电视剧&频道收视数据
• 图12：央卫视周综艺节目收视数据
• 图13：卫视周电视剧&频道收视数据
• 图14：卫视周综艺节目收视数据
• 图15：单周热播大剧网络播放量排行
• 图16：单周热播综艺网络播放量排行
• 图17：单周热播自制剧网络播放量排行
• 图18：传媒行业市场表现回顾
• 图19：公司大事提醒（1月4日-1月8日）

风险提示

• 行业增长不达预期
• 政策监管的不确定性

投资建议

• 增持：传媒行业整体表现优于沪深300指数
• 中性：传媒行业与沪深300指数基本持平
• 减持：传媒行业表现明显弱于沪深300指数

评级说明

• 行业评级：以报告发布日后6个月的行业涨跌幅为基准，与沪深300指数比较
• 公司评级：以报告发布日后6个月的公司涨跌幅为基准，与沪深300指数比较

联系信息

• 许娟：S0570513070010，0755-82492321，xujuan8971@htsc.com
• 周钊：010-63211166，zhouzhao@htsc.com

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