20260117-中泰期货-纯碱玻璃产业链周度报告_79页_2mb

纯碱与玻璃产业链周度报告总结

核心内容概述

本报告分析了2026年1月17日纯碱与玻璃产业链的市场情况，涵盖市场综述、供需数据、基差价差、市场价格、供应与需求变化、库存情况及成本利润分析等内容。报告旨在为市场参与者提供最新的市场动态与策略建议。

纯碱市场综述

供应情况

• 总产量：2026年1月15日为77.53万吨，环比上周增加2.17万吨，预计下期与下下期保持稳定，产量重回高位区间，新产能仍有增量潜力。
• 重质产量：41.38万吨，环比上周增加0.93万吨。
• 轻质产量：36.15万吨，环比上周增加1.24万吨。
• 进出口：进口量为0.01万吨，出口量为4.7万吨，国内价格偏低，进口意向低迷，出口表现较好。

需求情况

• 浮法玻璃日熔量：150745吨/日，环比上周增加680吨，预计下期与下下期略有下降。
• 光伏玻璃日熔量：87210吨/日，环比上周减少950吨，整体持稳运行。
• 重碱消费量：32.09万吨，环比上周减少0.02万吨。
• 轻碱表需：33.05万吨，环比上周增加11.62万吨。
• 纯碱表需：77.30万吨，环比上周增加18.38万吨。

库存情况

• 碱厂库存：157.50万吨，环比上周增加0.23万吨，预计下期增加至165.65万吨，库存压力回归。
• 社会库存：38.77万吨，环比上周增加1.04万吨。
• 样本终端原料天数：23.91天，维持稳定。

成本与利润

• 氮碱法成本：1403元，环比上升7元。
• 氨碱法利润：-96元，环比下降38元。
• 联碱法成本：1652元，环比上升4元。
• 联碱法利润：-44元，环比下降4元。

产业链博弈

• 上游-碱厂：承接期现订单，出货压力有所缓解。
• 中游-贸易商：期现商据基差机会操作，传统贸易商投机氛围弱。
• 终端-玻璃厂：前期补库结束，市场价格走高，观望为主。

结论与策略建议

• 结论思路：趋势供应与库存压力难解，终端备货较充足，成品利润差，中游持货量较大，构成潜在压力。
• 策略建议：情绪转弱后可逢高试空。

风险提示

• 宏观情绪氛围强势：延续正反馈。
• 供应端预期外减量：可能影响市场走势。
• 原燃料成本上移：对利润产生压力。

玻璃市场综述

供应情况

• 浮法玻璃日熔量：150745吨/日，环比上周增加680吨，预计下期与下下期略有下降。
• 周产量：105.52万吨，环比上周增加0.48万吨。
• 厂库库存：265.07万吨，环比上周减少12.53万吨，库存压力尚待化解。

需求情况

• 表观消费量：118.05万吨，环比上周增加6.26万吨，预计下期与下下期下降。
• 采购情绪：受盘面波动影响，产业信心有待观察。

产业链博弈

• 上游-玻璃厂：盘面走强带动期现商采购，但淡季需求偏弱，利润暂无趋势改善，仍有冷修减产预期。
• 中游-贸易商：期现商据基差机会采购现货移库，库存偏高影响投机弹性。
• 终端-深加工：整体刚需采购。

成本与利润

• 天然气线成本：1327元，环比下降4元。
• 天然气线利润：-164元，环比上升22元。
• 煤制气线成本：977元，环比上升26元。
• 煤制气线利润：-69元，环比上升5元。
• 石油焦线成本：981元，环比下降4元。
• 石油焦线利润：4元，环比上升10元。

结论与策略建议

• 结论思路：利润暂未趋势改善，供应端仍有冷修预期，关注相关进程落实进度；旺季需求成色不突出，产业中游库存压力尚待化解。
• 策略建议：多头持有思路，或据情绪转向灵活离场。

风险提示

• 需求氛围不及预期：可能影响市场走势。
• 供应端减产进度不及预期：可能对价格产生支撑。
• 宏观氛围弱化：可能对市场情绪产生负面影响。

供需与库存数据

纯碱供应

• 国内纯碱开工率：86.82%，环比上升2.43%。
• 国内纯碱周产量：77.53万吨，环比上升2.17%。
• 重质纯碱产量：41.38万吨，环比上升0.93%。
• 轻质纯碱产量：36.15万吨，环比上升1.24%。
• 重质化率：53.37%，环比下降0.30%。
• 产销比：99.70%，环比上升21.52%。

玻璃供应

• 浮法玻璃日熔量：150745吨/日，环比上升680吨。
• 周产量：105.52万吨，环比上升0.48万吨。
• 表观消费量：118.05万吨，环比上升6.26万吨。
• 厂库库存：265.07万吨，环比下降12.53万吨。

纯碱库存

• 纯碱企业库存：157.50万吨，环比上升0.23万吨。
• 轻质纯碱企业库存：83.70万吨，环比上升0.05万吨。
• 重质纯碱企业库存：73.80万吨，环比上升0.18万吨。
• 纯碱库存天数：13.06天，环比上升0.02天。

玻璃库存

• 厂库库存：265.07万吨，环比下降12.53万吨，预计下期与下下期有所回升。

市场价格分析

纯碱市场价格

• 沙河区域：重质纯碱市场价为1142元/吨，环比上周下降46元，同比下降296元。
• 区域价格：各区域重质与轻质纯碱价格基本稳定，但存在区域差异。

玻璃市场价格

• 浮法玻璃5mm区域价格：沙河小板价格为904元/吨，大板价格为1002元/吨，华北、华东、华中等区域价格略有波动，但整体趋势平稳。

基差与价差分析

纯碱基差与价差

• 期现货价格对照：价格波动较小，受市场氛围影响。
• 合约基差：价格走势与市场情绪相关。
• 跨期价差：反映市场对未来价格的预期。

玻璃基差与价差

• 合约基差：价格波动反映市场情绪。
• 跨期价差：受成本端影响，呈现不同趋势。
• 玻璃-纯碱价差：价格波动显示两者之间的联动关系。

总结

本报告全面分析了纯碱与玻璃产业链的市场动态，包括供应、需求、库存、成本与利润等关键指标。纯碱市场供应维持高位，但需求有所波动，库存压力逐渐显现。玻璃市场供应略有下降，需求受淡季影响，库存压力仍需关注。整体来看，市场情绪偏弱，建议关注情绪变化与库存动态，合理制定交易策略。