20230521-华联期货-双焦周报_大起大落_焦煤或震荡下行_7页_1mb

焦煤、焦炭市场分析报告总结

一、主要观点

• 供应端：煤矿供应稳定，蒙煤进口修复，焦化企业有利润，部分提产。但整体供应有增量预期。
• 需求端：钢厂利润回升但未加大采购力度，铁水产量未达粗钢平控目标，焦煤焦炭需求持续松动。
• 库存端：焦煤煤矿库存压力大，有累库风险；焦炭钢厂与港口小幅累库。
• 逻辑与预期：供增需减，焦化仍有利润，焦炭进一步提降预期存在；操作上以空为主，关注9-1反套。

二、操作建议

• 单边：焦煤09持空，焦炭震荡下行。
• 套利：关注9-1反套机会。

三、重点关注及风险因素

• 国内地产开工与资金情况
• 国产煤矿增产及蒙煤通关政策变化
• 海外动力煤市场波动
• 行业政策变动

四、本周行情回顾与分析

• 近期市场因消息面短暂上涨，但现货价格弱稳；基差走低，尤其是焦煤09合约。
• 基于社融数据、项目开工放缓和专项债延迟，需求持续下滑，反弹有限。
• 海外动力煤价格回升对盘面造成冲击，交易逻辑依旧看空。

五、基本面分析

• 现货：价格稳中反弹，但实际成交量一般。
• 供应：焦煤产量稳定，焦炭产能利用率略有回落。
• 库存：炼焦煤港口与矿山累库，焦钢企业库存压力加大。

六、免责声明

本报告并不代表投资建议，投资者需自行承担风险；数据来源包括文华财经、Wind、Mysteel等；报告仅反映研究人员观点，依据不构成最终操作依据。