20251123-国泰期货-玉米_震荡偏强_7页_2mb

玉米市场回顾
现货市场：11月21日玉米价格上涨，全国均价2280.29元/吨，区域差异显著，东北深加工价格走强，北港集港价格支撑。
期货市场：主力合约C2601收于2195元/吨，波动区间2162-2206元/吨，基差持稳；玉米淀粉主力合约收于2512元/吨。

市场展望

• 国际因素：CBOT玉米下跌1.46%，农民售粮活跃；进口玉米拍卖成交率下降。
• 国内动态：小麦价格上涨，政策性拍卖延后，基层余粮减少，贸易商惜售。
• 玉米淀粉：库存下降2.18%，下游补货增加；开工率下降，供需压力缓和。

供需分析

• 港口库存低，北港累库情况及新粮上市成为关注重点。
• 生猪养殖利润稳定，饲料产量增长支撑需求预期，但玉米淀粉加工利润压缩。
• 企业库存同比下降，价格波动或加剧市场分化。

后市关注
新生产季玉米上市节奏、国内外库存变动及进口政策动向为核心变量。