20241028-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_13页_554kb

全球市场情绪谨慎，受美国大选预期和通胀数据影响，金属期货震荡为主。铜价国内涨0.3%，外盘微涨；氧化铝供应趋紧，现货强势上涨；电解铝需求好转支撑价格；锌、铅基本面支撑偏弱；镍基本面过剩叠加宏观扰动；不锈钢社会库存累积；碳酸锂短期反弹但中期承压；工业硅供需矛盾或缓解；贵金属受美元升温和地缘缓和承压。

核心逻辑：

1. 美国消费者信心回暖但通胀预期下降，特朗普胜选概率上升引发市场谨慎；
2. 全球金属库存波动：铜去库显着，其他品种累库；
3. 中国再生铜铝原料进口政策调整，增加原料供给；
4. 电力政策优化及政策支持力度加大，电解铝旺季需求带动；
5. 锌铅价格高位震荡，政策预期仍存；
6. 碳酸锂供应端扰动缓解，需求补库推动短期反弹；
7. 工业硅和不锈钢进入累库周期；
8. 黄金白银受美债收益率走升和美元走强压制。

金属市场分化，建议区间操作为主：

• 铜：观望9500美元支撑；
• 氧化铝：暂观望；
• 电解铝：警惕高库存压力；
• 锌铅：短期震荡调整；
• 不锈钢：谨慎观望；
• 碳酸锂：反弹空远月；
• 工业硅：关注13500元关键位；
• 贵金属：避险情绪降温料压制价格。