20170928-华泰证券-研究所晨报_继续看好新能源整车弹性提升_12页_1mb

研究所晨报总结

核心内容概述

2017年9月28日的研究所晨报涵盖了市场指数、股指期货、大宗原材料、国际市场指数、行业分析、公司点评、政策与行业动态、技术创新以及风险提示等多个方面。整体上，报告强调了新能源汽车、车联网、雄安新区、军工混改等领域的投资机会，同时对宏观经济、工业利润、政策导向等进行了深入分析。

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市场指数表现

• 上证综指：收盘3,345点，涨跌0.05%
• 沪深300：收盘3,821点，涨跌0.01%
• 中小盘指：收盘4,373点，涨跌0.77%
• 创业板指：收盘1,855点，涨跌0.84%
• 国债指数：收盘160.63点，涨跌0.00%

整体来看，市场指数呈现震荡走势，中小盘和创业板表现相对较强，国债指数保持平稳。

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股指期货表现

• 沪深300：收盘3,821点，涨跌0.01%
• IF1711：收盘3,816点，涨跌0.26%
• IF1803：收盘3,807点，涨跌0.36%
• IF1710：收盘3,820点，涨跌0.23%
• IF1712：收盘3,811点，涨跌0.28%

股指期货整体表现平稳，部分合约微涨，显示出市场对工业和金融板块的看好。

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大宗原材料

• 铝：收盘16,600元，涨跌-0.09%
• 天然橡胶：收盘14,655元，涨跌0.10%
• 白砂糖：收盘6,121元，涨跌-0.13%
• 黄玉米：收盘1,714元，涨跌-0.58%
• 阴极铜：收盘50,540元，涨跌0.08%

原材料市场整体以价格小幅波动为主，部分品种如天然橡胶和阴极铜呈现上涨趋势。

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国际市场指数

• 香港恒生：收盘27,642点
• H股指：收盘2,246点
• 红筹股：收盘2,750点
• 日经225：收盘20,267点
• 道琼斯：收盘22,284点
• 标普500：收盘2,497点
• 纳斯达克：收盘6,380点
• 德国DAX：收盘12,605点
• 法国CAC：收盘5,269点
• 波罗的海：收盘1,476点

国际市场指数整体呈现震荡，部分如道琼斯、标普500、纳斯达克等表现相对较好。

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行业分析

新能源整车

• 政策推动：国家和地方政策持续发力，推动新能源汽车产业链完善，促进整车企业转型。
• 盈利提升：随着补贴不退坡，新能源整车企业将迎来产销与盈利双重提升。
• 重点企业：建议关注江淮汽车、宇通客车、比亚迪、东风汽车等。

车联网

• 政策支持：工信部发布《国家车联网产业标准体系建设指南》，推动车联网融合发展。
• 市场前景：预计2021年我国车联网市场规模将达到4014亿元，渗透率快速提升。
• 推荐标的：建议关注四维图新、兴民智通、索菱股份等。

雄安新区

• 规划进展：雄安新区规划编制取得阶段性成果，22个专项规划基本成型。
• 相关企业：推荐“政棕金科”组合（数字政通/棕榈股份/金隅股份/同济科技）。

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公司点评

京东方A

• Q3业绩超预期：归母净利润18.97亿-21.2亿元，同比增长188.8%-222.6%。
• OLED进度超预期：成都6代柔性AMOLED线将于10月量产，提升市场竞争力。
• 投资建议：维持买入评级，目标价4.6-5.1元。

五矿资本

• 资产剥离：剥离非金融资产，聚焦金控业务，提升盈利质量。
• 业绩稳步释放：2017年中报实现归母净利润9.98亿元，YoY +4%。
• 投资建议：维持增持评级，预计2017-2019年净利润分别为23/30/37亿元。

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政策与行业动态

• 环保限产：推升工业品价格，改善企业利润，未对经济造成明显负面影响。
• 新能源推广：多地出台新能源汽车发展政策，推动产业转型。
• 车联网发展：工信部推动车联网标准体系建设，加速融合发展。
• 雄安新区建设：政策落地，吸引相关企业布局。

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技术创新

• 新能源汽车应用：预计2020年交运领域新能源汽车应用将达60万辆。
• 光热发电：青海建成中国首座大型商业化槽式光热电站，节能减排效果显著。
• 无人机研究：中科院无人机基地落户天津，推动无人机应用和管控研究。

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风险提示

• 新能源汽车销量：不及预期可能影响行业增长。
• 政策不确定性：政策具体实施可能影响市场预期。
• 成本控制：若成本控制不力，可能影响盈利空间。

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重点报告与评级说明

• 行业评级体系：

  • 增持：行业涨跌幅超越沪深300指数
  • 中性：行业涨跌幅与沪深300指数基本持平
  • 减持：行业涨跌幅明显弱于沪深300指数

• 公司评级体系：

  • 买入：股价超越基准20%以上
  • 增持：股价超越基准5%-20%
  • 中性：股价相对基准波动在-5%~5%之间
  • 减持：股价弱于基准5%-20%
  • 卖出：股价弱于基准20%以上

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资料来源：财汇、华泰证券研究所
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