20250223-国元证券-通信行业周报_阿里巴巴资本开支超预期_关注中国科技资产重估_8页_803kb

本周电信服务行业周报总结了市场行情、阿里巴巴财报核心内容、投资建议及风险提示。市场整体表现积极，本周通信板块指数上涨8.09%，其中申万通信板块涨幅领先，通信应用增值服务涨幅达12.24%，显示高景气度行业如AI、5G和卫星通信的持续推动。个股如奥飞数据、世纪恒通、润建股份涨幅显著。

阿里巴巴在2025财年第三季度财报中，营收同比增长8%，云业务收入增速达13%，AI相关产品收入连续数季度三位数增长。资本开支环比增长80%，主要投入云基础设施，未来计划三年投资将超越过去十年总和，体现了公司对AI基础设施的战略布局。

投资建议聚焦于算力产业链和卫星互联网，推荐标的包括中际旭创、新易盛、源杰科技、沪电股份、工业富联等算力相关股票，以及海格通信、中国电信等卫星通信标的。同时，风险提示包括国际政治不确定性和市场需求不及预期，投资者需谨慎评估。

报告显示，通信行业整体增长强劲，国际新闻如物联网安全市场机遇和中国算力规模提升，进一步支撑行业前景，建议投资者关注AI和数字化转型相关机会，但需控制风险以应对潜在不确定性。