20220520-瑞达期货-花生市场周报_多因素推升花生价格_期现市场偏强运行_16页_1mb

花生市场周报总结（2022.05.20）

核心内容概览

本周花生市场整体呈现偏强运行态势，受多种因素推动，花生价格和期货价格均出现显著上涨。现货市场成交量不高，但因产区上货量低、农户挺价心理明显及种植面积下降预期，市场看涨情绪浓厚。同时，花生期货价差趋近于0，净持仓减少，显示市场多空博弈加剧。此外，花生油和花生粕价格均上涨，榨利良好，对花生市场形成支撑。

主要观点

1. 期现市场走势

• 期货价格强势上涨：花生2210合约本周收涨5.47%，收报10412元/吨。
• 价差收窄：花生2210与2211合约价差收窄至2元/吨，接近0，表明市场对近期价格走势趋于一致。
• 净持仓减少：前二十名多头持仓63093手，空头持仓76198手，净持仓-13105手，较上周减少119手，显示市场多空情绪有所分化。
• 仓单为0：截至5月20日，花生注册仓单为0张，显示市场流动性较低。

2. 现货市场表现

• 花生仁价格上涨：山东通货花生仁现货价格8700元/吨（+300元/吨），河南为9200元/吨（+480元/吨）。
• 油厂成交价格良好：油厂采购积极性较高，成交价格良好，但因上货量不高，短期内上涨空间有限。
• 基差正向：花生与期货合约的基差为-1262元/吨，处于正向市场，表明现货价格高于期货价格。

产业情况分析

1. 供应端

• 产量连续增长：自2010年以来，中国花生产量已实现十连增，2021/22年度产量为1820万吨，2025年目标为1900万吨，年均需增长约1.08%。
• 春播影响销售进度：正值春播时节，农户忙于耕种，产区销售短期放慢，对价格形成支撑。
• 种植面积或减少：因旧作销售价格不如预期，预计今年花生播种面积可能略有减少。

2. 油厂运营情况

• 开机率回落：本周样本油厂开机率为69.2%（-8.9%），但整体仍处于高位。
• 库存释放：样本油厂花生库存为89499吨（-1386吨），继续释放库存以应对原料价格上涨。
• 加工利润大幅上涨：山东、河南地区样本油厂加工利润为726元/吨，较上周上涨477元/吨，提振油厂开机积极性。

下游市场动态

1. 花生粕价格

• 维持高位：山东青岛花生粕现货价格维持在4200元/吨相对高位。
• 价差由正转负：花生粕与豆粕价差由正转负，替代效应增强，花生粕需求增加。

2. 花生油价格

• 出厂价格上涨：一级普通花生油出厂价格约为16800元/吨，较上周上涨1300元/吨；浓香型花生油约为19000元/吨，较上周上涨2200元/吨。
• 价差扩大：花生油-豆油价差为5090元/吨，较上周上涨80元/吨，显示花生油价格优势明显。
• 终端需求一般：尽管价格偏强，但终端需求表现一般，预计花生油价格将略偏强运行。

关键信息

• 市场情绪：多空情绪分化，但整体看多情绪浓厚，建议多单持有。
• 供需预期：种植面积可能减少，供应端支撑价格。
• 期货与现货联动：现货价格上涨带动期货强势运行，基差正向，显示市场预期良好。
• 进口与出口：2022年3月花生月度进口量环比增长549%，出口量增长22%，反映市场对外贸易的活跃度。

总结

本周花生市场受多因素影响，价格和期货走势均偏强。供应端因春播及种植面积预期减少支撑价格，油厂开机率高位运行，加工利润提升进一步刺激采购。下游市场中，花生油和花生粕价格均上涨，但终端需求有限。期货市场方面，价差收窄，净持仓减少，显示市场多空博弈加剧。总体来看，花生市场预计将继续保持偏强震荡，建议投资者关注多单持有策略，同时警惕短期放量可能带来的价格波动。