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申银万国期货研究所玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所分析师陆甲明（从业编号F3079531，投资咨询号Z0015919）撰写，主要分析了玻璃和纯碱期货在1月、5月、9月合约的市场表现，并结合现货市场数据和政策背景，对四季度的市场走势进行了展望。

期货市场数据

玻璃期货

纯碱期货

现货市场数据

主要观点

• 玻璃市场：

  • 玻璃期货近期呈现震荡走势，1月合约收十字星，显示市场观望情绪浓厚。
  • 上周玻璃生产企业库存为6814箱，环比下降43万重箱，库存持续消化。
  • 玻璃供给在短期内仍延续增加，但需求旺季即将到来，需关注实际消费数据。
  • 北京和上海出台的房地产消费支持政策对四季度玻璃市场供需具有重要意义。

• 纯碱市场：

  • 纯碱期货探底回升，但整体处于弱势格局，库存环比增加3.7万吨。
  • 开工率下降，库存压力较大，短期内改观有限。
  • 化工碱利润不佳，未来库存消化仍需时间。
  • 9月合约价格有所回落，价差进一步收窄。

关键信息

• 玻璃：

  • 1月合约涨跌幅为0.10%，5月为0.19%，9月为1.00%。
  • 库存连续两周消化，但消费结果仍需观察。
  • 政策支持可能加速需求回暖，带动库存消化。

• 纯碱：

  • 1月合约涨跌幅为0.37%，5月为0.53%，9月为-0.10%。
  • 库存增加，开工率下降，库存压力较大。
  • 化工碱利润不佳，影响市场情绪。

周度重要数据

风险提示与免责声明

• 风险提示：

  • 报告结论可能存在预测偏差。
  • 宏观环境和产业链因素存在不确定性。

• 免责声明：

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