> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中信证券固定收益部每日复盘总结（2026/6/2） ## 核心内容概述 本报告为中信证券固定收益部对2026年6月2日债券市场及资金市场的观察与分析，涵盖现券成交、资金市场动态、利率债及同业存单的二级市场表现，以及债市杠杆率的变化情况。 --- ## 现券成交观察 1. **市场走势**： - 债市在连续近一周的上涨后，今日转向窄幅震荡。 - 早盘止盈情绪较强，券商、基金等交易盘持续净卖出。 - 午后10年期国债期货主力合约震荡走强，刷新年内新高，带动现券转强并收复日内跌幅。 - 全天现券与期货涨跌互现，尾盘10年期国债、国开债活跃券收益率分别为 $1.705\%$ 、 $1.759\%$ ，较昨日收盘分别上涨 $+0.1\mathrm{Bps}$ 、 $+0.3\mathrm{Bps}$。 - “10年-1年”期限利差有所走阔。 2. **活跃券表现**： - 国债活跃券（260005）：收益率为1.7057%，波动较小。 - 国开债活跃券（250220）：收益率为1.7590%，波动较大。 - 非国开债与地方债收益率也有不同程度的波动。 --- ## 资金市场观察 1. **央行操作**： - 今日央行开展2亿元7天逆回购，同时有2490亿元7天逆回购到期，实现流动性净回笼2488亿元。 - 明日将有1776亿元7天逆回购到期。 2. **资金利率**： - R001与R007加权利率分别收于 $1.35\%$ 、 $1.37\%$ ，较昨日分别下降-1Bps、-0.3Bps。 - 今日资金面整体均衡偏松，主要期限资金利率较昨日小幅下行。 3. **回购市场**： - 银行间质押式回购（R & DR）加权平均利率和成交量数据表明，市场流动性较为宽松。 - 交易所回购（GC）成交量有所波动，但整体维持在较高水平。 --- ## 利率债与同业存单二级成交情况 ### 利率债收益率变动（%）： | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |---------|----|----|----|----|-----|--------| | 国债(CGB) | 1.42 | 1.28 | 1.42 | 1.53 | 1.71 | 2.19 | | 国开债(CDB) | 1.34 | 1.41 | 1.53 | 1.64 | 1.76 | 2.02 | | 非国开(Non-CDB) | 1.35 | 1.41 | 1.54 | 1.64 | 1.72 | - | | 地方债(Local Government) | 1.08 | 1.26 | 1.49 | 1.64 | 1.70 | 2.40 | ### 涨跌幅（Bps）： | 债券类型 | 1Y | 3Y | 5Y | 7Y | 10Y | 超长债 | |---------|----|----|----|----|-----|--------| | 国债(CGB) | -0.25 | +0.5 | +0.5 | -0.3 | +0.1 | +0.4 | | 国开债(CDB) | 0 | +0.25 | +0.1 | -0.4 | +0.3 | 0 | | 非国开(Non-CDB) | -0.25 | -0.25 | - | 0 | +0.25 | - | | 地方债(Local Government) | - | - | - | 0 | +0.25 | - | --- ## 同业存单二级成交情况 | 期限 | 国有行 | 股份行 | |------|--------|--------| | 14D | 1.27+1.17Bps | 1.28-0.32Bps | | 1M | 1.260Bps | 1.28-0.5Bps | | 3M | 1.36+2.13Bps | 1.37+0.01Bps | | 6M | 1.39+0.81Bps | 1.38+0.7Bps | | 9M | 1.42+1.04Bps | 1.42+0.25Bps | | 1Y | 1.43+0.62Bps | 1.410Bps | --- ## 债市杠杆率 - 债市杠杆率采用“每日拆借回购成交额/债券总托管量”的百分位排名衡量。 - 今日债市杠杆率处于80%左右，接近经验上限70%。 - 近期杠杆率波动较大，多次达到100%。 --- ## 数据来源与声明 - **数据来源**：中国人民银行（PBOC）、中国债券信息网（China Bond）、中国货币网（China Money）、iDeal、Wind。 - **声明**： - 本信息不属于证券研究报告范畴，不构成投资建议。 - 本订阅号仅面向中信证券客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》的中国境内专业机构投资者。