2017年12月经济数据预测和政策分析：经济总体平稳，部署高质量发展-20171229-申万宏源-10页-1mb

2017年12月经济数据预测与政策分析总结

核心内容

2017年12月经济总体保持平稳，但部分指标出现小幅回落。中央经济工作会议强调高质量发展，为2018年经济转型指明方向。整体来看，消费和出口仍对经济形成支撑，但政策环境趋紧，经济结构持续优化。

主要观点

• 经济总体平稳：预计2017年四季度GDP增长6.7%，全年增长6.8%。
• 工业生产弱于10月但与11月持平：预计12月工业增加值增长6.1%，环保限产对钢铁行业影响显著。
• 固定资产投资维持平稳：预计12月固定资产投资累计增长7.2%，基建投资小幅改善，地产投资保持平稳，制造业投资低位震荡。
• 社会消费品零售总额小幅回落：预计12月社零增长9.8%，弱于11月的10.2%。汽车销售回落拖累社零增速，但消费整体仍有改善空间。
• CPI和PPI均受基数效应影响：预计12月CPI上涨1.8%，PPI上涨4.8%，CPI小幅改善，PPI增速因基数效应回落。
• 出口保持较高景气，进口增速回落：预计12月出口增长10%，进口增长16%，贸易顺差334亿美元。
• 信贷和社融季节性波动：预计12月新增信贷9800亿元，社融增加1.7万亿元，M2增长9%。
• 高质量发展成为政策重点：2018年将是全面提质增效元年，重点关注智能制造和消费领域。

关键信息

一、经济数据预测

二、高频数据走势

三、政策与经济转型

• 中央经济工作会议：提出高质量发展为核心任务，强调防风险、精准扶贫、污染防治三大攻坚战。
• 高质量发展：2018年将成为全面提质增效元年，重点推进智能制造和消费领域。
• 消费趋势：增强消费对经济发展的基础性作用，农村消费因乡村振兴和精准扶贫有望提升。
• 财政与政策支持：仅精准扶贫一项预计带来1.2万亿元以上的财政和政策性金融投入。

总结

2017年12月经济数据总体保持平稳，工业生产受环保限产影响有所回落，但消费和出口仍支撑经济。固定资产投资维持平稳，社融和信贷出现季节性波动。CPI小幅回升，PPI受基数效应影响继续回落。出口保持较高景气，但增速或略有放缓；进口则因基数效应回落。中央经济工作会议明确将高质量发展作为2018年经济工作的重点，推动经济结构优化，重点支持智能制造和消费领域。