20260901-华泰期货-农产品日报_干旱天气扰动_豆粕偏强震荡_13页_2mb

文档总结：豆粕与玉米市场分析

核心内容概述

本报告分析了豆粕和玉米市场近期的走势与影响因素，重点围绕天气扰动、供需变化、国际市场动态及市场策略等方面展开。整体来看，豆粕市场因干旱天气扰动和出口需求改善而偏强震荡；玉米市场则因新季上市预期和天气不确定性保持中性态势。

豆粕市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：豆粕2701合约昨日收盘3350元/吨，较前日上涨10元/吨（+0.30%）；菜粕2611合约收盘2323元/吨，较前日下跌16元/吨（-0.68%）。
• 现货价格：
  • 天津：3210元/吨，较前日+10元/吨，基差M01-140。
  • 江苏：3200元/吨，较前日+20元/吨，基差M01-150。
  • 广东：3240元/吨，较前日+50元/吨，基差M01-110。

市场分析

• 天气因素：美国大豆种植区干旱情况持续恶化，截至8月25日当周，干旱面积达28%，较前一周增加2%，去年同期为11%。这加剧了市场对美豆生长季的担忧。
• 出口需求：中美贸易关系改善，中方采购订单逐步兑现，带动美豆需求上升。
• 地缘冲突：俄乌冲突升级，可能影响部分港口物流，进一步引发全球农产品供应担忧。
• 市场预期：市场对产区天气的不确定性仍较高，导致豆粕价格偏强震荡。

策略建议

• 策略：谨慎偏多
• 风险提示：产区天气变化

玉米市场分析

市场要闻与重要数据

• 期货价格：玉米2611合约收盘2299元/吨，较前日+20元/吨（+0.88%）；玉米淀粉2611合约收盘2606元/吨，较前日+27元/吨（+1.05%）。
• 现货价格：
  • 辽宁：2150元/吨，基差C11+1。
  • 吉林：玉米淀粉现货2730元/吨，基差CS11+124。
  • 其他地区玉米及玉米淀粉价格变动较小。

市场分析

• 产量预期：巴西2026/27年度玉米产量预估上调至1.456亿吨，较之前上调0.4%。
• 收获进度：阿根廷2025/26年度玉米收获进度加快，截至8月26日当周为88%，但低于去年同期9.2个百分点。
• 价格波动：俄罗斯因黑海和亚速海出口中断，国内谷物价格暴跌36%。
• 市场情绪：新季玉米集中上市预期增强，下游企业按需补库，替代品供给充足，市场整体保持谨慎观望态度。

策略建议

• 策略：中性
• 风险提示：新季玉米生长情况

图表说明

报告附有大量图表，涵盖豆粕和玉米的期货与现货价格、基差、产量、库存、提货量、消费量等关键指标，用于支持市场分析。图表数据来源为钢联数据与华泰期货研究院。

报告撰写人员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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