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信用债异常成交跟踪报告（2025年8月26日）

核心内容概述

本报告基于Wind数据，对2025年8月26日信用债的异常成交情况进行跟踪分析。重点分析了折价成交、净价上涨成交、二永债成交、商金债成交以及成交收益率高于5%的个券情况，并对非金信用债和二永债的成交期限分布及行业表现进行了总结。

主要观点

1. 折价成交个券

• 25沣东控股PPN001：估值价格偏离幅度较大（-0.30%），剩余期限为2.05年，成交规模为1004万元。
• 26河北广电MTN001：估值价格偏离-0.29%，剩余期限为2.93年，成交规模为5984万元。
• 25泉丰03：估值价格偏离-0.19%，剩余期限为3.39年，成交规模为133万元。
• 25泉丰05：估值价格偏离-0.18%，剩余期限为3.73年，成交规模为733万元。
• 25沣东控股PPN002：估值价格偏离-0.18%，剩余期限为1.14年，成交规模为2002万元。
• 22华侨城MTN005：估值价格偏离-0.17%，剩余期限为0.94年，成交规模为1880万元。
• 26津城建MTN016：估值价格偏离-0.17%，剩余期限为9.98年，成交规模为3000万元。
• 24建控债：估值价格偏离-0.16%，剩余期限为2.97年，成交规模为1565万元。
• 24华发集团MTN013：估值价格偏离-0.15%，剩余期限为2.96年，成交规模为13902万元。
• 25青龙02：估值价格偏离-0.13%，剩余期限为4.23年，成交规模为2642万元。
• 25宁博01：估值价格偏离-0.13%，剩余期限为4.20年，成交规模为413万元。
• 25饶创04：估值价格偏离-0.13%，剩余期限为4.24年，成交规模为409万元。
• 25安远02：估值价格偏离-0.13%，剩余期限为4.27年，成交规模为1038万元。
• 25万盛经开PPN002B：估值价格偏离-0.13%，剩余期限为4.27年，成交规模为518万元。
• 25博兴01：估值价格偏离-0.13%，剩余期限为4.27年，成交规模为1030万元。
• 25惠临03：估值价格偏离-0.13%，剩余期限为4.29年，成交规模为1031万元。
• 25韩城01：估值价格偏离-0.13%，剩余期限为4.12年，成交规模为1568万元。
• 25兰新02：估值价格偏离-0.13%，剩余期限为4.13年，成交规模为1037万元。
• 26华发集团MTN001：估值价格偏离-0.13%，剩余期限为2.58年，成交规模为2019万元。
• 25滨旅01：估值价格偏离-0.13%，剩余期限为4.16年，成交规模为2051万元。
• 25华澜01：估值价格偏离-0.13%，剩余期限为4.27年，成交规模为688万元。
• 25遂天01：估值价格偏离-0.13%，剩余期限为4.08年，成交规模为10369万元。
• 25成金03：估值价格偏离-0.13%，剩余期限为4.08年，成交规模为2083万元。
• 25泗兴V1：估值价格偏离-0.13%，剩余期限为4.09年，成交规模为4159万元。
• 25巴投02：估值价格偏离-0.12%，剩余期限为4.07年，成交规模为2066万元。
• 25天府01：估值价格偏离-0.12%，剩余期限为4.31年，成交规模为4133万元。
• 24长安02：估值价格偏离-0.12%，剩余期限为3.02年，成交规模为4637万元。
• 26株城01：估值价格偏离-0.12%，剩余期限为2.41年，成交规模为4037万元。
• 25桓台01：估值价格偏离-0.12%，剩余期限为4.03年，成交规模为1667万元。
• 25宏建01：估值价格偏离-0.12%，剩余期限为4.03年，成交规模为3153万元。
• 25潍海04：估值价格偏离-0.12%，剩余期限为4.36.12年，成交规模为1950万元。
• 25安顺02：估值价格偏离-0.12%，剩余期限为4.36年，成交规模为938万元。
• 26汴投02：估值价格偏离-0.11%，剩余期限为6.96年，成交规模为2005万元。
• 26红河02：估值价格偏离-0.11%，剩余期限为4.41年，成交规模为413万元。
• GC兰轨02：估值价格偏离-0.11%，剩余期限为4.41年，成交规模为204万元。
• 26丰湖V1：估值价格偏离-0.11%，剩余期限为6.95年，成交规模为4000万元。
• 26丰湖V2：估值价格偏离-0.11%，剩余期限为6.95年，成交规模为4000万元。
• 25寿光04：估值价格偏离-0.11%，剩余期限为3.95年，成交规模为2070万元。
• 26峰投Z1：估值价格偏离-0.11%，剩余期限为4.44年，成交规模为4605万元。

2. 净价上涨成交个券

• H2万科02：估值价格偏离+0.41%，剩余期限为0.52年，成交规模为30万元。
• H2万科04：估值价格偏离+0.41%，剩余期限为0.78年，成交规模为22万元。
• 26铝集K4：估值价格偏离+0.34%，剩余期限为19.98年，成交规模为37016万元。
• 26东北Y1：估值价格偏离+0.27%，剩余期限为4.91年，成交规模为1005万元。
• 26沣西03：估值价格偏离+0.26%，剩余期限为2.87年，成交规模为2013万元。
• 24青上04：估值价格偏离+0.24%，剩余期限为2.65年，成交规模为2003万元。
• 26靖产01：估值价格偏离+0.23%，剩余期限为2.63年，成交规模为4030万元。
• 26聚辉K1：估值价格偏离+0.22%，剩余期限为4.43年，成交规模为6162万元。
• 26郑产K1：估值价格偏离+0.21%，剩余期限为4.56年，成交规模为10172万元。
• 25麦高C1：估值价格偏离+0.21%，剩余期限为4.33年，成交规模为2046万元。
• 25象屿MTN006B：估值价格偏离+0.18%，剩余期限为3.87年，成交规模为2043万元。
• 25咸阳04：估值价格偏离+0.17%，剩余期限为3.68年，成交规模为2065万元。
• 26昆投03：估值价格偏离+0.13%，剩余期限为2.90年，成交规模为3454万元。
• 26秀宏01：估值价格偏离+0.12%，剩余期限为4.43年，成交规模为20331万元。
• 24青上07：估值价格偏离+0.12%，剩余期限为1.30年，成交规模为2199万元。
• 26长投K2：估值价格偏离+0.10%，剩余期限为2.89年，成交规模为2007万元。
• 26润投V1：估值价格偏离+0.10%，剩余期限为4.46年，成交规模为10493万元。
• 24佛控MTN002：估值价格偏离+0.09%，剩余期限为8.16年，成交规模为1059万元。
• 24中信06：估值价格偏离+0.09%，剩余期限为8.16年，成交规模为4182万元。
• 25津国资MTN002(科创债)：估值价格偏离+0.09%，剩余期限为1.90年，成交规模为2021万元。
• 25中化T1：估值价格偏离+0.09%，剩余期限为3.87年，成交规模为2004万元。
• 24中化16：估值价格偏离+0.09%，剩余期限为8.20年，成交规模为838万元。
• 24华阳新材MTN009：估值价格偏离+0.08%，剩余期限为7.99年，成交规模为1977万元。
• 24铁发02：估值价格偏离+0.08%，剩余期限为7.99年，成交规模为3098万元。
• 24苏交通MTN011：估值价格偏离+0.08%，剩余期限为7.97年，成交规模为3099万元。
• 24华能MTN007：估值价格偏离+0.08%，剩余期限为7.95年，成交规模为1022万元。
• 24中铝集MTN004：估值价格偏离+0.08%，剩余期限为7.95年，成交规模为2045万元。
• 24广越07：估值价格偏离+0.08%，剩余期限为8.33年，成交规模为4048万元。
• 24首旅MTN012：估值价格偏离+0.08%，剩余期限为7.93年，成交规模为2030万元。
• 24海发国资MTN004：估值价格偏离+0.08%，剩余期限为2.94年，成交规模为6075万元。
• 24中冶MTN005B：估值价格偏离+0.08%，剩余期限为7.92年，成交规模为1014万元。
• 24申能01：估值价格偏离+0.07%，剩余期限为7.88年，成交规模为104万元。
• 24恒健04：估值价格偏离+0.07%，剩余期限为7.88年，成交规模为104万元。
• 25中金Y1：估值价格偏离+0.07%，剩余期限为4.22年，成交规模为3046万元。
• 24华能YK10：估值价格偏离+0.07%，剩余期限为7.81年，成交规模为104万元。
• 26中证Y1：估值价格偏离+0.07%，剩余期限为4.42年，成交规模为1017万元。
• 24国投04：估值价格偏离+0.06%，剩余期限为7.75年，成交规模为4222万元。
• 25银河Y1：估值价格偏离+0.06%，剩余期限为4.06年，成交规模为2047万元。
• 24中广核MTN001(科创票据)：估值价格偏离+0.06%，剩余期限为7.70年，成交规模为1053万元。
• 24中广核MTN001(科创票据)：估值价格偏离+0.06%，剩余期限为7.70年，成交规模为1053万元。
• 24工银亚洲债01：估值价格偏离+0.06%，剩余期限为3.03年，成交规模为6032万元。
• 24徽商银行01：估值价格偏离+0.04%，剩余期限为0.74年，成交规模为14079万元。
• 24南京银行01：估值价格偏离+0.04%，剩余期限为0.75年，成交规模为25141万元。

3. 二永债成交个券

• 25海峡银行二级资本债01：估值价格偏离+0.04%，剩余期限为4.23年，成交规模为2049万元。
• 25威海银行二级资本债01：估值价格偏离+0.04%，剩余期限为4.17年，成交规模为4100万元。
• 25秦农农商银行二级资本债01：估值价格偏离+0.04%，剩余期限为4.32年，成交规模为2016万元。
• 22中行二级资本债02B：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为6.17年，成交规模为2170万元。
• 25工行二级资本债01BC：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为3.52年，成交规模为6071万元。
• 25建行二级资本债01BC：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为3.59年，成交规模为13163万元。
• 25中行二级资本债01BC：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为3.75年，成交规模为2016万元。
• 25工行二级资本债03BC：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为3.88年，成交规模为16089万元。
• 25成都农商行二级资本债01：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为4.27年，成交规模为10180万元。
• 25建行二级资本债02A(BC)：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为3.92年，成交规模为2016万元。
• 24工行二级资本债01A(BC)：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为3.01年，成交规模为4068万元。
• 24中行二级资本债02B：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为7.62年，成交规模为2108万元。
• 25苏州银行二级资本债01：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为4.15年，成交规模为6145万元。
• 26上虞农商行二级资本债01：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为5.00年，成交规模为6000万元。
• 22工行二级资本债04A：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为1.21年，成交规模为1018万元。
• 22建行二级资本债02A：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为1.20年，成交规模为18316万元。
• 26东莞银行二级资本债01：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为4.87年，成交规模为20049万元。
• 26东莞银行二级资本债02：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为4.93年，成交规模为1002万元。
• 26昆仑银行二级资本债01：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为4.99年，成交规模为8982万元。
• 26郑州银行二级资本债01：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为4.95年，成交规模为11005万元。
• 22中行二级资本债02A：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为1.17年，成交规模为109875万元。
• 22农行永续债02：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为1.03年，成交规模为11185万元。
• 24农行二级资本债02B：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为7.67年，成交规模为39480万元。
• 24建行二级资本债02A：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为2.87年，成交规模为28438万元。
• 23交行二级资本债01B：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为7.23年，成交规模为1098万元。
• 24交行二级资本债01B：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为7.68年，成交规模为10467万元。
• 23建行二级资本债03B：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为7.23年，成交规模为6599万元。
• 22上海农商行二级资本债02：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为0.90年，成交规模为1000万元。
• 23杭州银行02：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为0.01年，成交规模为29002万元。
• 23光大银行债02：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为0.08年，成交规模为4004万元。
• 24工行TLAC非资本债01A：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为0.72年，成交规模为6032万元。
• 24中行永续债02BC：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为3.29年，成交规模为507万元。
• 24农行永续债03BC：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为3.26年，成交规模为22407万元。
• 22宁波银行二级资本债01：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为0.94年，成交规模为406万元。
• 22建设银行二级01：估值价格偏离+0.00%，剩余期限为0.81年，成交规模为2031万元。

4. 商金债成交个券

• 25武汉农商科创债：估值价格偏离+0.004%，剩余期限为4.04年，成交规模为12102万元。
• 25宁波银行科创债01：估值价格偏离+0.002%，剩余期限为3.87年，成交规模为1005万元。
• 25南京银行科创债01BC：估值价格偏离+0.002%，剩余期限为3.79年，成交规模为3022万元。
• 25长沙银行科创债01：估值价格偏离+0.001%，剩余期限为3.85年，成交规模为1007万元。
• 24中山农商行债01：估值价格偏离-0.002%，剩余期限为1.08年，成交规模为5032万元。
• 24工银亚洲债01：估值价格偏离-0.002%，剩余期限为1.05年，成交规模为7035万元。
• 24中国银行三农债01：估值价格偏离-0.002%，剩余期限为1.09年，成交规模为4019万元。
• 24交行债02BC：估值价格偏离-0.002%，剩余期限为1.09年，成交规模为5025万元。
• 24中原银行小微债01：估值价格偏离-0.002%，剩余期限为1.08年，成交规模为14086万元。
• 24湖南银行债01：估值价格偏离-0.002%，剩余期限为0.95年，成交规模为1004万元。
• 24长沙银行02：估值价格偏离-0.003%，剩余期限为0.88年，成交规模为7039万元。
• 24平安银行永续债01：估值价格偏离-0.003%，剩余期限为3.20年，成交规模为6134万元。
• 24招行永续债01BC：估值价格偏离-0.003%，剩余期限为3.20年，成交规模为1022万元。
• 22南京银行永续债01：估值价格偏离-0.003%，剩余期限为1.16年，成交规模为1020万元。
• 24北京银行永续债01：估值价格偏离-0.003%，剩余期限为3.05年，成交规模为8132万元。
• 22江西银行永续债01：估值价格偏离-0.003%，剩余期限为1.08年，成交规模为3066万元。
• 24农行永续债03BC：估值价格偏离-0.003%，剩余期限为3.26年，成交规模为22407万元。
• 24中行永续债02BC：估值价格偏离-0.003%，剩余期限为3.29年，成交规模为507万元。
• 24中行永续债02BC：估值价格偏离-0.003%，剩余期限为3.29年，成交规模为507万元。
• 24光大银行永续债01：估值价格偏离-0.003%，剩余期限为3.07年，成交规模为6101万元。
• 24长沙银行永续债01：估值价格偏离-0.003%，剩余期限为3.08年，成交规模为4074万元。

5. 成交收益率高于5%的个券

• H2万科02：估值收益率为72.98%，剩余期限为0.52年，成交规模为30万元。
• H2万科04：估值收益率为50.76%，剩余期限为0.78年，成交规模为22万元。
• 24陕西建工MTN001：估值收益率为5.10%，剩余期限为0.57年，成交规模为1977万元。
• 26陕建集团SCP003(科创债)：估值收益率为5.14%，剩余期限为0.27年，成交规模为3876万元。
• 21华侨城MTN006B：估值收益率为5.99%，剩余期限为0.29年，成交规模为1973万元。
• 26陕建集团SCP005：估值收益率为5.19%，剩余期限为0.34年，成交规模为1974万元。
• 24盛京银行二级资本债01：估值收益率为5.73%，剩余期限为3.03年，成交规模为3688万元。

关键信息总结

成交期限分布

• 非金信用债：成交期限主要分布在2至3年，其中0.5年内品种折价成交占比最高。
• 二永债：成交期限主要分布在4至5年，其中各类期限品种多为折价成交。

行业表现

• 有色金属行业：债券平均估值价格偏离最大。
• 房地产行业：H2万科02、H2万科04等债券估值价格偏离显著。

风险提示

1. 数据偏差或遗漏：报告基于Wind数据，可能存在统计偏差或遗漏。
2. 信用风险：估值价格偏离较大的个券需关注其主体资质变化。

结论

本报告展示了8月26日信用债市场的异常成交情况，其中折价成交和净价上涨成交的个券各有其特点，特别是房地产、城投和有色金属行业表现突出。同时，报告提醒投资者注意数据偏差和信用风险，建议在投资决策时结合专业分析，谨慎评估风险收益比。