钢铁行业产量、库存、价格、盈利与估值-20180310-广发证券-25页-1mb

报告摘要

本报告由广发证券发展研究中心首席分析师李莎发布，聚焦于2018年3月钢铁行业的关键指标，包括产量、库存、价格、盈利及估值情况，旨在为投资者提供行业分析参考。

价格走势：
- 截至2018年3月9日，Myspic铁矿石价格指数为537元/吨。
- 该价格处于2005年7月至今周数据的0-25%分位数之间。
- 同时，该价格也处于2011年2月至今日度数据的25%-50%分位数之间。
分位数对比：
- 最小值：349元/吨
- 25%分位数：586元/吨
- 中位数：687元/吨
- 75%分位数：992元/吨
- 最大值：1403元/吨

综合钢价指数：
- 截至2018年3月9日，Myspic综合钢价指数为4234元/吨。
- 该价格处于2000年6月至今周数据的50%-75%分位数之间。
- 同时，该价格也处于2010年1月至今日度数据的50%-75%分位数之间。
库存情况：
- 社会库存：截至2018年3月9日，为1967.08万吨，环比上升6.11%，同比上升27.62%。
- 钢厂库存：截至2018年2月中旬，为1139.79万吨，环比上升19.61%，同比下降19.51%。
分位数对比：
- 最小值：1984元/吨
- 25%分位数：3114元/吨
- 中位数：3728元/吨
- 75%分位数：4257元/吨
- 最大值：6283元/吨

吨钢毛利：
- 螺纹钢：截至2018年3月9日，吨钢毛利为1145.64元/吨，处于2011年2月21日至2018年3月9日的75%-100%分位数之间。
  - 2018年3月1日-3月9日：均值为1256.91元/吨
  - 2018年1月2日-3月9日：均值为1161.91元/吨
  - 2017年四季度均值为1667.66元/吨
- 热轧：截至2018年3月9日，吨钢毛利为1129.08元/吨，处于2011年2月21日至2018年3月9日的75%-100%分位数之间。
  - 2018年3月1日-3月9日：均值为1218.33元/吨
  - 2018年2月均值为1215.38元/吨
  - 2017年四季度均值为1455.36元/吨
- 冷轧：截至2018年3月9日，吨钢毛利为1016.89元/吨，处于2011年2月21日至2018年3月9日的75%-100%分位数之间。
  - 2018年3月1日-3月9日：均值为1057.78元/吨
  - 2018年2月均值为1047.54元/吨
  - 2017年四季度均值为1263.19元/吨
ROE趋势：
- 2001-2006年：ROE从3.39%震荡上升至22.30%
- 2006年后：ROE震荡下跌，至2015年为-10.09%
- 2016年：ROE回升至3.02%
- 2017年：Q1-Q3 ROE分别为2.03%、1.95%、4.37%

PE_TTM（市盈率）：
- 2000年至今：SW钢铁板块PE_TTM为15.34X，处于0-25%分位数之间（4.67-16.24）
- 2011年至今：SW钢铁板块PE_TTM为15.34X，处于2011年1月至今的最小值
PE相对估值：
- 2000年至今：SW钢铁板块PE与SWA股PE的比值为71.82%，处于50%-75%分位数之间
- 2011年至今：SW钢铁板块PE与SWA股PE的比值为71.82%，处于0-25%分位数之间
PB_LF（市净率）：
- 2000年至今：SW钢铁板块PB_LF为1.65X，处于50%-75%分位数之间（1.62-2.12）
- 2011年至今：SW钢铁板块PB_LF为1.65X，处于75%-100%分位数之间（1.64-2.79）