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有色金属日报总结 - 2026年8月4日

核心内容概述

2026年8月4日，有色金属市场整体呈现回暖态势，铜和铝价格均小幅震荡上行。市场情绪受美伊谈判进展影响，虽双方立场对立，但宏观环境偏暖，对铜铝价格形成支撑。同时，国内外供需变化与库存动态也对价格走势产生一定影响。

主要观点

• 宏观情绪偏暖：美伊谈判虽处于僵局，但整体市场情绪因其他积极因素有所改善，对铜铝价格形成利好支撑。
• 铜价震荡上行：沪铜主力合约CU2609收报106650元/吨，涨0.50%；铜现货市场升贴水有所回落，但期铜价格重心上移，对下游采购形成抑制。
• 铝价小幅上涨：沪铝主力合约AL2609收报23810元/吨，涨0.72%；铝现货市场升贴水持续走弱，铝价上方承压。
• 供需矛盾仍存：铜供应增加，但消费进入淡季，电解铜小幅累库；铝水比例上升，但终端需求疲软，抑制铝价上涨空间。
• 海外产能预期与中东局势扰动市场：海外产能复产预期持续，中东局势反复，对市场情绪造成一定波动。

关键信息

铜市场情况

铝市场情况

市场动态分析

铜市场

• 现货供应增加：近期铜现货供应有所上升，但消费进入淡季，导致电解铜小幅累库。
• 期现价差变化：期铜价格重心升至106500元/吨上方，对下游采购形成抑制，现货升贴水有所回落，表明市场对现货的支撑力减弱。
• 进口盈亏：进口现货盈亏持续为负，表明进口铜在成本上仍不具竞争力。

铝市场

• 铝水比例上升：铝水比例持续抬升，但终端需求疲软，铝价上方承压。
• 现货价格上涨：SMM A00铝价上涨230元/吨，升贴水走弱，反映市场对现货的接受度下降。
• 库存变化：LME铝库存小幅下降，上期所仓单维持稳定，显示市场对铝的库存管理较为谨慎。
• 加工费走低：φ120铝棒加工费下降，表明下游加工需求疲软。

总结

整体来看，铜铝市场在宏观情绪回暖的背景下震荡上行，但基本面仍存在一定的压力。铜供应增加与消费淡季的矛盾，铝水比例上升与终端需求疲软的冲突，均对价格形成制约。同时，海外产能复产预期与中东局势的反复，继续影响市场情绪，增加价格波动风险。投资者需密切关注供需变化与地缘政治动向，以应对后续市场走势。