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报告摘要
螺卷早报总结（2026-2-3）
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀发布的螺纹钢与热卷市场每日分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个方面。整体来看，螺纹钢和热卷市场均面临一定的下行压力，但部分指标如基差和库存变化显示中性或偏多信号。
螺纹钢市场分析
基本面
- 需求疲软：房地产行业仍处于下行周期，终端需求持续低迷。
- 库存变化：全国35个主要城市螺纹钢库存环比增加，同比减少，显示市场供应略大于需求。
- 产量：螺纹钢周产量维持低位，表明生产端动能不足。
技术面
- 盘面走势：价格位于20日线下方，且20日线持续向下，技术面偏空。
- 主力持仓：主力合约净空，且空头持仓增加，显示市场情绪偏空。
市场预期
- 整体预期：房地产市场持续偏弱，国内去产能政策对市场形成冲击，预计震荡偏空。
利多因素
- 产量低位：有助于缓解市场供应压力。
- 现货升水：显示现货市场对螺纹钢的偏好。
利空因素
- 地产行业下行：终端需求持续疲软。
- 出口受阻：东南亚等主要出口市场表现不佳。
热卷市场分析
基本面
- 供需双弱：热卷市场整体供需均有所走弱，库存持续减少。
- 出口受阻：国内政策或发力，但出口市场表现不佳。
- 库存变化：全国33个主要城市热卷库存环比减少，同比增加，显示库存压力有所缓解。
技术面
- 盘面走势：价格位于20日线下方，20日线走平，技术面偏空。
- 主力持仓：主力合约净多，但多头持仓减少，显示市场情绪中性偏空。
市场预期
- 整体预期：库存增加、出口受阻、国内去产能政策对市场形成冲击，预计震荡偏空。
利多因素
- 需求尚可：市场对热卷的需求相对稳定。
- 现货升水：促进国内消费。
利空因素
- 季节性淡季：下游需求步入季节性淡季，市场预期悲观。
关键数据与图表
价格
- 螺纹现货价格：上海地区价格为3230元/吨。
- 热卷现货价格：上海地区价格为3270元/吨。
- 螺纹东南亚CFR价：出口价格表现不佳。
- 热卷东南亚CFR价：同样面临出口受阻问题。
基差
- 螺纹基差：132元/吨，显示期货价格低于现货。
- 热卷基差：9元/吨，基差较小，市场预期较为中性。
库存
- 螺纹社会库存：35个城市库存为326.4万吨，环比增加，同比减少。
- 螺纹钢厂库存：厂内库存增加，显示钢厂去库压力。
- 热卷社会库存：33个城市库存为278.33万吨，环比减少，同比增加。
- 热卷钢厂库存：厂内库存减少，显示钢厂去库积极。
产量
- 螺纹周产量：维持低位，显示生产端动能不足。
- 热卷周产量：同样维持低位，表明市场供应受限。
利润
- 螺纹盘面利润：显示市场盈利能力偏弱。
- 热卷盘面利润：同样表现不佳，显示市场压力较大。
需求与消费
- 螺纹表观消费：周表观消费变化显示需求疲软。
- 螺纹表观消费同比：同比下降，表明消费能力减弱。
- 热卷表观消费：与同期均值对比显示需求疲软。
- 热卷表观消费同比：同比下降，表明消费能力减弱。
其他相关指标
- 高炉开工率：显示生产端开工率较低，影响供应。
- 电炉开工率：显示短流程钢厂开工率偏低。
- 水泥价格：水泥价格指数表现不佳，间接反映房地产需求疲软。
总结
螺纹钢与热卷市场均面临下行压力，主要受房地产行业持续疲软、终端需求低迷、国内去产能政策影响。尽管部分指标如基差和库存变化显示中性或偏多信号，但整体市场仍以震荡偏空为主。投资者应关注政策动向、出口情况及需求变化，合理控制仓位，防范市场波动风险。
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