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金属期权策略早报

概要

• 有色金属板块震荡偏强，建议构建卖方中性波动率策略。
• 黑色系快速上涨，适合构建看涨期权牛市价差组合策略。
• 黄金高位盘整偏多，建议构建现货避险组合策略。

2025年7月25日的金属期权市场早报由五矿期货期权服务部发布。报告重点围绕金属期权策略进行分析，主要包括有色金属、贵金属及黑色系板块。

有色金属板块：

• 铜: 价格维持偏强震荡，隐含波动率接近历史均值，建议采用做空波动率的卖方中性策略（如 S_CU2509P77000）。
• 铝/氧化铝：倾向于震荡偏多，建议构建牛市价差结构（如看涨期权牛市价差S_AL2509C20400+ S_AL2509C21000）。
• 其余铜、锌、铅、镍、锡、碳酸锂电池期权，根据各自基本面与技术指标，分别配置卖出期权、看涨期权牛市价差、做空波动率等不同组合。

贵金属板块：

• 黄金/白银：价格高位震荡，建议构建略偏向中性的波动率做空策略，并长期持有现货组合以防范风险。

黑色系板块：

• 螺纹钢/铁矿石/铁合金/工业硅/多晶硅/玻璃：价格快速上攻，建议采用类似牛市价差的投资策略，以捕捉上涨动力。

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2025年7月25日