20260807-中银国际期货-早报_美通胀保持粘性_金属强势震荡思路为主-20260807_4页_347kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2026年8月7日的早报，内容涵盖外汇、股指、航运、能源化工、有色金属、黑色金属及农产品等市场的最新行情与分析，重点围绕美伊冲突对全球市场的影响、国内供需变化以及相关品种的走势进行解读。整体市场氛围以震荡为主，部分品种因地缘政治和基本面变化出现明显波动。

主要观点与市场动态

外汇市场

• 美元兑人民币：08月06日收于6.75，下跌0.03%。
• 美元指数：收于99.93，上涨0.25%。
• 美元指数走强，反映市场对美元资产的偏好，人民币相对承压。

股指市场

• 道琼指数：收于53,885.10，下跌0.85%。
• 恒生指数：收于25,530.28，下跌1.49%。
• 股指整体偏弱，显示市场情绪偏谨慎。

航运市场

• 波罗的海干散货指数：收于3,057.00，下跌0.20%。
• 航运市场受地缘政治影响，指数小幅回落。

能源化工市场分析

原油

• 内盘SC原油：夜盘收涨3.34%，报526.7元/桶。
• 外盘Brent：收涨4.57%，报83.08美元/桶。
• WTI：收涨4.00%，报78.23美元/桶。
• 市场驱动：美伊冲突、霍尔木兹海峡封锁、也门胡塞武装与沙特摩擦等事件导致全球原油供应趋紧，油价短期反弹。
• SC 9-10月差：呈Backwardation结构，收报8.7元/桶。

燃料油

• FU高硫燃：夜盘收涨1.28%，报3412元/吨。
• LU低硫燃：夜盘收涨0.60%，报4491元/吨。
• 市场分析：
  • 低硫燃受地缘局势升温影响，外盘货源流入紧缺，新加坡需求旺盛，VLSFO价格上涨。
  • 国内低硫燃出口配额释放，但实际产量仍需关注原料到港情况。
  • 高硫燃因霍尔木兹海峡封锁，市场担忧亚洲货源趋紧，FU9-11月差走阔至250元/吨以上。
  • 短期市场情绪波动大，多空博弈持续。

聚酯

• 市场动态：伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡航道达成初步协议，但美方要求恢复原状，导致市场不稳定。
• 基本面：原料供应不稳，海伦石化和福化PTA装置延后复产，PX、PTA供应维持低位。
• 下游：聚酯成本支撑较强，长丝、短纤被动上涨，但产销不佳。
• 库存与开工：国内聚酯产业链整体低开工负荷，库存去库，建议关注双海峡实际通行情况。

有色金属市场分析

金属价格

• 美黄金主力：4,298.70元，下跌0.22%。
• 美白银主力：71.36元，持平。
• 美原油主力：78.23美元，上涨4.20%。
• 美铂金主力：1,880.00元，持平。
• 美钯金主力：1,376.00元，上涨0.51%。
• LME金属：铜跌0.4%，铝涨0.65%，锌涨0.64%，镍跌2.45%，锡跌1.43%，铅跌0.29%。

市场驱动

• 地缘政治：美伊冲突反复，油价震荡，影响金属市场情绪。
• 国内供需：6月铜矿砂及精矿进口小幅上升，废铜进口增长显著；铝矿砂进口同比增加12.6%。
• 产量与库存：电解铜产量环比下滑，电解铝产量环比增长，库存总体维持震荡态势。
• 观点：建议以强势震荡思路为主，关注铜价差交易机会。

黑色金属市场分析

钢材

• 市场表现：钢材供应环比增长，库存上升，钢价震荡趋弱。
• 政策影响：中钢协加强出口许可证管理，多家钢厂检修减产。
• 利率变化：中小银行上调存款利率，FOMC会议倾向加息，政策面偏紧。

铁矿石

• 市场表现：矿价在宏观预期和基本面影响下大幅下跌后小幅反弹。
• 政策驱动：国家发布“十五五”规划，要求单位GDP碳排放下降。
• 基本面：钢厂检修增加，钢材进入消费淡季，预计澳巴发货量环比上升，港口库存微增。

农产品市场分析

植物油

• 豆油：国内市场成交放量，远期套餐销售表现较好，现货基差稳中偏弱震荡。
• 棕榈油：主力合约震荡整理，小幅下跌0.33%，报9361元/吨。
• 菜油：高位震荡，收于10100元/吨，因市场提货不畅，基差支撑较强。
• 市场分析：油脂板块短期缺乏单边突破驱动，将跟随原油及MPOB报告指引维持区间波动。

蛋白粕

• CBOT大豆：主力合约在1160-1190美分/蒲式耳区间震荡。
• 国内连粕：M09主力合约震荡上涨至3081元/吨，多空博弈激烈。
• 基本面：美国主产区降雨改善，但优良率仍处于三年同期最低；中国买家采购272万吨大豆，支撑美盘。
• 国内库存：全国主要油厂大豆库存攀升至753.45万吨，粕类产出增加，但下游补库意愿薄弱。

研究员信息

• 中银期货研究员：吕肖华、陆茗、刘超、周新宇、龚一闻、卜俊杰、彭程
• 陈凯悦：Z0022641

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