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PTA期货市场及原料市场分析总结

一、核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所俞杨烽撰写，主要分析PTA期货市场及原料市场近期走势，结合价格、成交量、持仓量、价差等数据，对市场趋势进行研判，并提供投资策略建议。

二、PTA期货市场数据

1. 价格走势

• 1月合约：前日收盘价为5646元/吨，前2日收盘价为5514元/吨，涨跌132元，涨跌幅为2.39%。
• 5月合约：前日收盘价为5560元/吨，前2日收盘价为5476元/吨，涨跌84元，涨跌幅为1.53%。
• 9月合约：前日收盘价为5844元/吨，前2日收盘价为5690元/吨，涨跌154元，涨跌幅为2.71%。

2. 成交量与持仓量

• 成交量：1月合约213,225手，5月合约5,551手，9月合约793,539手。
• 持仓量：1月合约372,496手，5月合约0手，9月合约888,078手。
• 持仓量增减：1月合约-2,318手，5月合约0手，9月合约+26,482手。

3. 跨期价差

• 1月-5月：现值86元，前值38元，增减+48元。
• 5月-9月：现值-284元，前值-214元，增减-70元。
• 9月-1月：现值198元，前值176元，增减+22元。

4. 跨品种价差

• PX01-PTA01：现值2,364元，前值2,294元，增减+70元。
• PX05-PTA05：现值-5,560元，前值-5,476元，增减-84元。
• PX09-PTA09：现值2,442元，前值2,308元，增减+134元。

三、原料及现货市场情况

1. PX价格

• 华北出厂价：现值8,485元/吨，前值8,485元/吨，增减0元。
• 华东出厂价：现值8,485元/吨，前值8,485元/吨，增减0元。

2. PTA现货价格

• 华东现货主流价：现值5,895元/吨，前值5,815元/吨，增减+80元。
• PTA出厂价：
  • 华东出厂：现值6,010元/吨，前值6,010元/吨，增减0元。
  • 华南出厂：现值5,400元/吨，前值5,400元/吨，增减0元。

3. PTA基差

• 现值：51元，前值：125元，基差有所回落。

四、市场评论与策略建议

1. 市场动态

• 夜盘主力合约上涨0.73%，现货价格上涨，但市场商谈氛围一般。
• 现货基差松动，下周主港在09+125附近商谈，月中在09+115~120附近商谈。

2. 供应与需求

• 供应端：PTA装置陆续重启，开工率震荡回升。截至7月23日，PTA负荷为59.2%，环比+2.5个百分点，同比-20.5个百分点。
• 需求端：当前供需双弱，导致价格承压，加工费回落。

3. 价格趋势预测

• 短期：PTA加工费预计震荡偏强，绝对价格由成本主导，短期偏强震荡。
• 中长期：随着装置重启和成本走弱，预计价格震荡下行。

4. 风险因素

• 中东局势：伊朗称袭击美军在科威特的空军基地，巴基斯坦表示美伊仍在就霍尔木兹海峡问题进行谈判，局势动荡可能影响上下游开工。
• 装置动态：逸盛大连375万吨装置预计停车，虹港石化、威联化学等将在8月重启，装置变动可能影响供需。
• 需求变化：需关注下游需求变化，以判断价格走势。

五、结论

当前PTA市场处于供需双弱状态，价格承压，加工费回落。短期来看，加工费或震荡偏强，价格偏强震荡；中长期则可能因成本走弱和装置重启而震荡下行。投资者需关注中东局势演变、装置动态及需求变化，以把握市场趋势。