20260731-申银万国期货-品种策略日报-对二甲苯_2页_118kb

申银万国期货研究所 PX 市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所分析师俞杨烽撰写，主要分析期货市场中 PX（对二甲苯）的价格走势、市场动态及未来趋势。报告同时涵盖原料及现货市场数据，包括石脑油、混二甲苯、国内及海外现货价格等，最后提供消息评论与投资策略建议。

期货市场分析

PX 价格走势

• 1月收盘价：8010
• 5月收盘价：7850
• 9月收盘价：8286
• 涨跌：1月+202，5月+172，9月+288
• 涨跌幅：1月+2.59%，5月+2.24%，9月+3.60%

交易量与持仓量

• 成交量：1月14326，5月0，9月213800
• 持仓量：1月20710，5月0，9月109412
• 持仓量增减：1月+512，5月0，9月-2672

价差分析

• 1月-5月价差现值：160
• 5月-9月价差现值：-436
• 9月-1月价差现值：276
• 前值对比：1月-5月价差前值130，5月-9月前值-320，9月-1月前值190

原料及现货市场数据

石脑油

• 日本C&F现值：997.9 美元/桶
• 新加坡FOB现值：108.87 美元/桶
• 前值：日本C&F 1026.39 美元/桶，新加坡FOB 112.04 美元/桶

混二甲苯

• 中国现值：6366.67 元/吨
• 美国FOB现值：1279.55 美元/吨
• 前值：中国6366.67 元/吨，美国FOB 1279.55 美元/吨

国内现货

• 华北出厂价：8485 元/吨
• 华东出厂价：8485 元/吨
• 前值：与现值一致，未发生变化

海外现货

• 韩国现值：1046 美元/吨
• 美湾现值：1532.73 美元/吨
• 前值：韩国1029 美元/吨，美湾1515.73 美元/吨

消息评论及策略建议

外部消息

• 何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话。
• “和平委员会”官员表示哈马斯及武装派别将向加沙管理国家委员会移交武器。
• 特朗普称和平委员会达成历史性协议，全面解除哈马斯及加沙所有其他武装团体的武装。
• 巴基斯坦称美伊仍在就霍尔木兹海峡问题进行谈判。
• 伊朗称袭击美军在科威特的空军基地。
• 夜盘主力合约上涨0.81%。

市场动态

• 现货价格上升，实货10月在1077有买盘报价，纸货8月在1079有成交听闻，换月9/1在+39有成交听闻。
• 据CCF，截止7月23日，PX负荷为60.0%，周环比持平。
• 辽阳石化70万吨计划7月底检修一周，福化集团160万吨和中金石化160万吨预计7月底附近重启，后续盛虹炼化和威联石化预计重启，8月负荷将回升。

市场观点

• 当前PX需求偏弱，8月供需双增，但下游PTA重启计划不及预期，导致PX去库预期下修。
• 终端需求恢复力度存在较大不确定性，PX加工差仍将承压，绝对价格跟随成本波动。
• 中长期来看，成本走弱和供应回升将共同作用，导致PX价格震荡回落。

关注重点

• 中东局势演变
• 上下游装置动态
• PTA重启进度
• PX负荷变化及市场供需关系

风险提示

• 报告结论存在预测偏差风险
• 宏观环境及产业链因素存在不确定性
• 市场价格波动风险
• 数据来源可能存在误差或不完整

数据来源

• iFinD
• 申银万国期货研究所

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