20220906-中国银河-传媒互联网行业_8月行业动态报告-行业上半年业绩整体承压_后续关注复苏弹性_19页_770kb

传媒互联网行业2022年8月研究报告总结

核心内容概述

2022年8月，传媒互联网行业整体呈现复苏迹象，尤其是在影视和游戏领域。行业估值处于历史低位，但随着政策的边际改善和市场环境的逐步回暖，投资机会逐渐显现。同时，元宇宙等新兴技术的发展为行业注入新活力。

主要观点

• 影视行业回暖：随着各地疫情缓解和上海复工复产，电影市场出现明显回暖。暑期档总票房达到91.35亿元，创下近三年新高。其中，《独行月球》表现突出，票房突破29亿，成为票房冠军。
• 游戏行业版号发放提速：国家新闻出版署在8月发放69款游戏版号，较此前批次有所提升。这标志着游戏行业政策环境逐步改善，为游戏公司带来新的发展机会。
• 互联网行业政策转暖：行业政策边际改善，估值处于低位，具备较高的投资性价比。下半年，随着消费刺激政策和物流恢复，互联网产业链有望协同修复，中长期发展前景可期。
• 元宇宙产业高质量发展：世界元宇宙大会的召开推动了元宇宙生态链的发展，多个企业获得奖项并获得政策支持，为未来技术发展和商业应用奠定基础。

关键信息

影视行业

• 票房回暖：2022年暑期档总票房为91.35亿元，较去年增长显著，平均票价上涨约7%，成为最贵暑期档。
• 热门影片：《独行月球》以28.96亿元票房领跑，位列8月票房前三。其他热门影片包括《明日战记》和《断·桥》。
• 网络剧与综艺热度：8月网络剧热度同比持平，环比上升18.91%。综艺节目播映指数下降14.38%，但《你好星期六》成为新的热门综艺。

游戏行业

• 版号发放：8月共69款国产游戏获批版号，包括1款网页游戏、2款客户端游戏、2款Switch游戏和64款移动游戏。其中，字节跳动旗下《军团大作战》获得版号。
• 全球市场表现：7月中国39个厂商合计吸金超过20亿美元，占全球手游发行商收入的38.1%。腾讯、网易、悠星网络等表现突出。
• 广告与营销：手游广告投放数显著增长，营销策略向精细化、IP化发展，游戏公司需加强研发与市场洞察。

互联网行业

• 政策与市场环境：政策底明确，行业估值处于低位，具备投资价值。下半年消费回暖有望带动直播电商、短视频、互联网广告等业务修复。
• 重点推荐公司：腾讯控股（0700.HK）、快手-W（1024.HK）、哔哩哔哩-SW（9626.HK）、赤子城科技（9911.HK）等公司被重点推荐。

传媒行业资本市场动态

• A股上市情况：2022年至今有3家传媒互联网企业上市，包括兆讯传媒（301102.SZ）、博纳影业（001330.SZ）、易点天下（301171.SZ）。
• 港股上市趋势：中概股回流趋势明显，如知乎-W（2390.HK）、哔哩哔哩-SW（9626.HK）、百度集团-SW（9888.HK）等公司已在港股上市。
• 美股中概股：部分公司如滴滴出行（DIDI.N）、每日优鲜（MF.O）等已在美股上市。

风险提示

• 市场竞争加剧：行业竞争日益激烈，对企业的盈利能力形成压力。
• 政策及监管环境：政策变化可能对行业产生较大影响，需关注政策动向。
• 内容审查风险：影视和游戏内容需符合审查要求，存在内容风险。
• 公共卫生风险：疫情等公共卫生事件可能对行业造成不确定性影响。

投资建议

• 游戏行业：关注拥有强大研发能力和出海业务发展的公司，如腾讯控股、心动公司、吉比特、完美世界、电魂网络等。
• 互联网行业：关注政策转暖后估值修复的公司，如腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩-SW、赤子城科技等。

分析师信息

• 分析师：岳铮，约翰霍普金斯大学硕士，2020年加入中国银河证券研究院。
• 联系方式：(8610) 80927630，yuezheng_yj@chinastock.com.cn，登记编码：S0130522030006。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数20%及以上）、谨慎推荐（超越基准指数10%-20%）、中性（与基准指数相当）、回避（低于基准指数10%及以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）、谨慎推荐（超越平均回报10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%及以上）。

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。银河证券不保证报告的准确性或完整性，亦不承担因使用本报告而产生的任何损失。请投资者谨慎使用本报告，并独立判断。

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