20240824-浙商证券-华润三九-000999.SZ-华润三九2024年半年报点评_CHC业务超预期_提质增效显著_3页_447kb

华润三九（000999）2024年半年报显示业绩超预期，营收与净利润大幅增长。报告期实现营收1410.6亿元（+7.3%），归母净利润239.8亿元（+277.7%），扣非归母净利润230.9亿元（+263.3%），单季度数据同样表现强劲。增长主要由CHC业务推动，其收入同比增长140%，呼吸和皮肤产品表现突出，儿科及昆药集团业务则面临下滑。公司通过提质增效，毛利率达53.56%（+13.5pct），扣非销售净利率提升至16.37%，盈利能力显著增强。公司计划控股天士力，以增强创新药能力，并优化三板块业务布局，未来可能形成协同效应。尽管面临集采等风险，浙商证券维持“买入”评级，并调整盈利预测。