20230425-财通证券-精测电子-300567.SZ-业绩符合预期_多项业务取得重要突破_4页_857kb

精测电子（300567）公司点评总结（20230425）

业绩表现

1. 年报与一季报摘要：2022全年营收273亿元，同比增长133.5%；归母净利润272亿元，同比增长413.6%；扣非净利润121亿元，同比增长406%。2023Q1营收601亿元，同比下滑0.39%；归母净利润0.12亿元，同比下滑58.2%，主要因研发投入增加。

2. 四季度亮点：单四季度营收91亿元，同比增长420.3%；归母净利润12.8亿元，同比增长1198.6%；扣非净利润3.69亿元，同比增长182.1%。

3. 盈利水平改善：2022年销售毛利率44.39%，同比提升10.5个百分点；销售净利率7.62%，同比提升18.1个百分点。

核心业务突破

1. 半导体设备：公司在半导体检测领域实现营收183亿元，同比增长341.2%。在手订单89.1亿元，产品包括ATE老化设备、CP/FT设备、膜厚设备、OCD设备等，多个产品获得一线客户订单。

2. 新能源设备：新能源业务营收34.3亿元，同比增长561.64%；核心产品化成分容测试系统、切叠一体机等获得批量订单，截至2022年底在手订单约48.2亿元。

3. 面板检测业务：平板显示检测收入216亿元，同比下降14.1%。公司加码新型显示领域投资，布局AR/VR、智能光学仪器等产品，多个产品打破国外垄断。

投资建议与估值

• 评级：维持“增持”评级。
• PE预测：2023-2025年归母净利润预计36.8/47.9/56.5亿元，对应PE为83/64/54倍。

风险提示

• 产品研发不及预期；
• 下游需求放缓；
• 原材料进口风险。