20260826-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_175kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概述

本报告为申银万国期货研究所陆甲明发布的市场分析，内容涵盖期货市场、原料及现货市场、消息面以及评论与策略等部分，重点分析了LL（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）两大聚烯烃品种的近期走势及市场动态。

期货市场分析

价格表现

• LL价格：
  • 1月：前日收盘价7802，前2日收盘价7810，涨跌-8，涨跌幅-0.10%。
  • 5月：前日收盘价7510，前2日收盘价7529，涨跌-19，涨跌幅-0.25%。
  • 9月：前日收盘价8140，前2日收盘价8153，涨跌-13，涨跌幅-0.16%。
• PP价格：
  • 1月：前日收盘价8098，前2日收盘价8139，涨跌-41，涨跌幅-0.50%。
  • 5月：前日收盘价7685，前2日收盘价7753，涨跌-68，涨跌幅-0.88%。
  • 9月：前日收盘价8792，前2日收盘价8792，涨跌0，涨跌幅0.00%。

成交量与持仓量

• LL成交量：1月567358，5月2893，9月60092。
• PP成交量：1月792547，5月14066，9月120191。
• LL持仓量：1月397697，5月9205，9月48521。
• PP持仓量：1月541044，5月35546，9月82706。
• 持仓量增减：
  • LL：1月+6154，5月+315，9月-15414。
  • PP：1月+7973，5月+6280，9月-26879。

价差分析

• LL价差：
  • 1月-5月：现值292，前值281。
  • 5月-9月：现值-630，前值-624。
  • 9月-1月：现值338，前值343。
• PP价差：
  • 1月-5月：现值413，前值386。
  • 5月-9月：现值-1107，前值-1039。
  • 9月-1月：现值694，前值653。

原料及现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货：现值2925元/吨，前值2914元/吨。
• 山东丙烯：现值8920元/吨，前值8875元/吨。
• 华南丙烷：现值870美元/吨，前值884美元/吨。
• 华北粉料：现值9200元/吨，前值9200元/吨。
• BOPP：现值10450元/吨，前值10450元/吨。
• 地膜（周度）：现值9400元/吨，前值9100元/吨。

中游市场

• LL：
  • 华东市场：现值8500-9050，前值8450-9050。
  • 华北市场：现值8400-8650，前值8400-8650。
  • 华南市场：现值8700-9250，前值8600-9200。
• PP：
  • 华东市场：现值9100-9200，前值9100-9200。
  • 华北市场：现值9050-9250，前值9050-9150。
  • 华南市场：现值9200-9350，前值9200-9350。

消息面

• 原油市场：
  • 纽约原油（2026年10月）：结算价82.36美元/桶，下跌2.65美元，跌幅3.12%，交易区间80.23-85.84美元。
  • 布伦特原油（2026年10月）：结算价88.58美元/桶，下跌3.59美元，跌幅3.89%，交易区间86.11-92.90美元。
  • 中东美伊消息较多，谈判趋势持续，短期需关注消息对油价的影响。

评论及策略

• 聚烯烃市场：
  • LL和PP近期均收阴线，表明市场情绪偏弱。
  • LL：中石化部分上调50元/吨，中石油保持平稳。
  • PP：中石化部分上调100元/吨，中石油部分上调50元/吨。
  • 基本面：下游农膜开工率有所回升，上游开工率亦有所改善。
  • 策略建议：短期市场主要受成本和需求驱动，下方支撑来自需求端，建议逢低买入保值。

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