20230723-华创证券-2Q23基金保有量数据点评_市场风险偏好略有改善_券商市占率增长明显_8页_1mb

华创证券2023年7月23日行业研究：2Q23基金保有量数据点评

主要观点

• 推荐：市场风险偏好略有改善，券商市占率增长明显。

评论

• 市场动态：二季度基金市场总体在修复，市场行情回落。估算基民股混基净申购1402亿元，债基净申购5602亿元。全市场股混基规模733万亿元（同比-71%），债券型基金477万亿元（同比+08%），非货基规模162万亿元（同比+012%）。
• 机构代销情况：
  • 独立代销机构股混基保有量149万亿元，同比-69%，环比-37%；非货基保有量303万亿元，同比+01%，环比+58%。
  • 券商股混基保有量132万亿元，同比+64%，环比+27%；市占率18%，同比+20pct，环比+10pct；非货基保有量154万亿元，同比+83%，环比+49%，市占率9%，同比+07pct，环比+02pct。
  • 银行端市占率下滑，银行业股混基保有量277万亿元，同比-202%，环比-58%，市占率38%，同比-71pct，环比-11pct。

关键发现

• 券商表现：券商股混基与非货基市占率均大幅提升，显示投资者权益理财偏好增强。
• 独立代销与银行：独立代销机构非货基市占率有所回升，银行业环比回升但同比下滑。
• 长期趋势：与21Q1相比，券商股混基保有量增长508%，市占率+50pct，非货基也显著增长。

投资建议

• 推荐券商：方正证券、东方证券、东方财富、中金公司、中信证券、华泰证券、招商证券、兴业证券、国联证券、广发证券。建议关注海通证券、东吴证券、红塔证券、中国银河、指南针、同花顺、财富趋势。
• 市场判断：风险偏好略有回暖，财富管理业务有望进一步增长。

风险提示

• 市场交易量回落
• 风险偏好下降
• 资本市场创新不及预期
• 全球疫情反复
• 实体经济复苏不及预期

相关数据图表

• 图表1：各类市场机构股混基金代销保有量（亿元）
• 图表2：各类市场机构非货基代销保有量（亿元）
• 图表3：各类市场机构股混基金代销市占率
• 图表4：各类市场机构非货基代销市占率
• 图表5：公募基金保有量一览

研究团队

• 组长、首席分析师：徐康
• 高级研究员：贾靖、张慧
• 助理研究员：刘潇伟