20250524-浙商证券-债市策略思考_债市脉冲式行情下的应对策略_11页_785kb

债市脉冲式行情下的应对策略总结：
当前债券市场呈现低波动特征，长债及超长债的做多赔率较低，趋势性行情难以形成。10年期国债活跃券收益率自2025年初尝试突破前低（15825%）后，已三次未能成功，分别发生在1月3日、2月6日和4月7日，最终均未能突破。5月7日虽短暂下探至161%，但同样未成功。市场做多情绪减弱，需等待下一次降息预期或政策利好契机方能推动长债趋势性机会。若6-7月权益市场因抢出口、稳内需及稳资本市场政策超预期上涨，可能对债市形成利空，需警惕调整风险。投资者应选择5-7年中端利率债和2-3年信用债等攻守兼备品种，短期可逢调整布局，避免盲目加久期。若出现超预期调整，可考虑加久期建仓。风险提示包括宏观经济政策边际变化及机构行为趋同引发的负反馈。