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格林大华期货甲醇早报总结（20230301）

核心内容

格林大华期货发布的甲醇早报分析了当前甲醇市场的供需状况、价格走势及未来可能影响市场的关键因素。整体来看，甲醇市场呈现宽幅震荡态势，主要受国内装置开工率下降、港口库存减少以及下游需求恢复等因素影响。

主要观点

• 市场趋势：甲醇期价预计将继续宽幅震荡，短期内缺乏明确趋势方向。
• 供需情况：国内甲醇产量有所下降，装置开工率环比下降，但下游需求逐步恢复，尤其是烯烃装置的运行情况对甲醇需求有重要影响。
• 库存变化：港口库存下降明显，华东和华南地区在终端需求支撑下积极去库，内地库存也在持续减少，显示市场去库存压力有所缓解。
• 装置动态：部分大型甲醇及MTO装置进入检修期，影响短期供应，但也有新装置即将投产，需关注后续产能释放对市场的影响。

关键信息

一、利多因素

• 港口库存：截至上周，甲醇港口库存为72万吨，环比下降3.4万吨，其中华东港口库存57.7万吨，华南14.3万吨。
• 国内产量：国内甲醇产量为152.7万吨，装置开工率75.6%，环比下降1.2%。
• 企业库存：国内甲醇企业库存量为41.1万吨，环比下降5.2万吨。
• 下游需求：
  • 烯烃开工率78.1%，环比下降3%。
  • 传统需求加权开工率47.8%，环比上升1.3%。
  • 阳煤恒通MTO装置运行负荷60%。
  • 常州富德MTO装置稳定运行。
  • 浙江兴兴新能源科技有限公司MTO装置满负荷运行。
  • 久泰新材料甲醇装置于12月28日停车检修，重启时间待定。

二、利空因素

• 西北地区签单量：周度签单量（不含长约）总计8.01万吨，环比下降4.49万吨，显示需求疲软。
• 装置检修：
  • 南京诚志MTO一期装置停车检修，二期维持运行。
  • 江苏斯尔邦MTO装置自12月4日起全线停车检修，恢复时间未定。
  • 吉林康奈尔MTO装置检修，重启日期未定。
  • 大唐多伦甲醇装置及烯烃装置于2月22日停车检修，计划检修约20天。

风险因素

• 全球疫情发展：可能影响下游化工品需求及运输。
• 经济刺激政策：政策变化可能对整体经济环境及化工行业需求产生影响。
• 国内产能投产：新装置投产可能增加供应，影响价格。
• 装置检修情况：检修持续或频繁可能抑制供应，推高价格。
• 下游需求变化：需求恢复情况直接影响甲醇市场走势。
• 港口库存变化：库存水平是市场供需平衡的重要指标。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本及价格。
• 煤炭价格变化：煤炭作为甲醇生产的重要原料，其价格变动对成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：可能间接影响国际市场的资金流动及大宗商品价格。

操作建议

• 区间操作：建议投资者在当前价格区间内进行操作，关注市场波动，避免追高或杀跌。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283