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2023-03-01 甲醇早报总结

核心内容概述

2023年3月1日甲醇早报分析了国内甲醇市场的近期走势、库存情况、价格变动、生产利润与负荷、装置检修状况及国际市场动态，为投资者提供了操作建议与市场预期。

主要观点

• 市场走势：国内甲醇市场短期内震荡盘整，港口市场随期货下行，交投气氛转弱。
• 期货与现货关系：甲醇期货价格在均线下方，现货升水期货，基差为143元/吨，整体偏多。
• 库存情况：华东、华南港口甲醇社会库存总量为50.2万吨，较上周下降5.3万吨，整体可流通货源增加，库存压力可控。
• 生产利润：煤制甲醇利润亏损扩大，天然气制甲醇利润稳定，焦炉气制甲醇利润上升，整体生产利润承压。
• 下游需求：下游需求恢复有限，整体偏弱，原料库存偏高。
• 装置检修：3月份国内多个甲醇装置计划检修，影响供应，但部分装置重启，供应端变化复杂。
• 国际市场：外盘甲醇价格维持稳定，进口成本略降，进口价差为-28元/吨，进口利润偏弱。

关键信息

1. 甲醇2305合约分析

• 基本面：高位回调影响市场心态，但供应可控，下游刚需支撑，预计短期震荡整理。
• 基差：2月28日江苏甲醇现货价2770元/吨，基差143元/吨，现货升水。
• 库存：华东、华南港口社会库存为50.2万吨，沿海地区可流通货源为30.22万吨，库存下降。
• 盘面：价格在20日均线下方，偏空。
• 主力持仓：空单减少，偏空。
• 操作建议：短线操作区间2600-2650，长线空单轻仓持有。

2. 多空因素分析

利多因素

• 荣信3月下半月计划检修，局部供应或收紧。
• 西北部分烯烃原料外采，影响甲醇供应。
• 河南、山东部分停工烯烃项目3月有开车计划，待跟踪。

利空因素

• 河南、西北部分停车装置重启，西北气头装置有重启预期。
• 春检企业不多，检修落实情况需关注。
• 下游需求恢复有限，原料库存偏高。

价格与价差结构

甲醇生产利润与负荷

装置检修情况

国内主要检修企业（3月份计划）

国际市场动态

外盘价格与价差

主要国际甲醇企业运行情况

风险提示

• 需求端持续偏弱：下游需求恢复有限，库存偏高，可能抑制价格上行。
• 供应端波动：3月份多个装置计划检修，供应或收紧，但部分装置重启，需关注实际执行情况。
• 期货走势：市场预期博弈明显，期货价格波动可能影响现货走势。

操作建议

• 短线操作：2600-2650区间操作。
• 长线策略：空单轻仓持有，关注期货走势及装置开停情况。
• 关注点：甲醇装置检修落实、贸易转单情况、下游需求变化、进口成本与价差波动。