20240516-华创证券-三博脑科-301293.SZ-2023年报和2024年一季报点评_核心医院经营稳健_产学研融合助力临床转化_5页_672kb

近期三博脑科（301293）发布2023年报和2024年一季报。2023年公司实现收入1313亿元，同比增长226%；归母净利润78亿元，同比增长233%。2024年一季度，公司实现收入337亿元，归母净利润33亿元，同比增长35%和353%。

2023年，公司核心医院表现稳健，医疗服务收入占比达76%，北京三博实现收入50.6亿元，净利率11.6%。2024年一季度继续快速增长，各区域医院业绩分化明显。

2025年在建新院区将增加北京三博床位至480张，西安、昆明、湖南三博新医院也计划在短期内开业，新产能将推动医疗规模持续扩大。公司与清华大学联合成立“清华-三博脑科脑机精准医学联合研究中心”，加强基础研究和临床转化，提升品牌影响力。

预计2024至2026年公司营业收入将从1313亿元增至1846亿元，归母净利润将从78亿元增至116亿元，均保持较高增速。维持推荐评级。

风险提示：医疗服务价格调整、床位使用率不及预期、医保政策变化等。