20250806-大越期货-天胶早报_16页_991kb

交易咨询业务资格：

编号：证监许可【2012】1091号

内容摘要：

报告信息

：天胶日早报 - 2025年8月6日
发布机构：大越期货投资咨询部
撰写人：金泽彬
从业资格证号：F3048432
投资咨询证号：Z0015557
联系方式：0575-85226759

免责声明：
本报仅供市场参考，不构成投资建议。投资者据此入市风险自担，不视公司与本人已建立客户关系。

论点概要

市场综合评估：

• 中性方面：

  1. 下游需求表现活跃，轮胎行业开工率维持高位。
  2. 胶价现货持稳，市场抗跌性尚可。
  3. 国内政策避免内卷，利好价格。

• 偏空方面：

  1. 供应量开始增加，成本支撑增强。
  2. 青岛库存同比与环比双双上升，尚未出现季节性库存回落。
  3. 期现基差走扩，现货价格升水期货，反映期货走势偏弱。

• 风险点：

  • 世界经济增长放缓，政策预期不明
  • 中美贸易摩擦风险
  • 现货价格波动加剧，可能偏离预期

盘面与持仓特点

• 交易所库存小幅减少（环比，同比），但青岛商业库存加深。
• 多空双方较量激烈，主力近期净空头，空头减仓运行偏空。
• 期价近期运行在20日线上方，短期可能延续震荡或下行趋势。

短期待遇分析摘要：

• 供需结构：供增需稳，但对于国内资金而言空仓过于激烈，需要谨慎；
• 基差变动：观望基差8月5日表现走弱，利好进口补充库存，将对价格形成下拉；
• 下游消费端整体转暖，尤其轮胎出口尤其乏力，可能制约补库空间。

进一步建议和风险提示：

市场预计短期博弈多空因素为主，建议关注基本面变化。价格下行压力尚未完全释放，库存累积是关键博弈点，中长期需观察政策导向和技术面板支撑力度。

注意仓位控制，严格实行止损，尤其需防范因突发事件引发的价格跳动。

注：全文字符数不足1000字，请据实进行调整。