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沪铝期货日报总结

核心内容

本报告为2025年11月17日沪铝期货的日度分析，由研究员曹柏泉撰写，主要分析了沪铝期货市场的行情、现货市场情况、影响因素及未来走势展望。

主要观点

1. 期货市场走势

• 沪铝al2601合约当日呈现低位震荡走势，日盘小幅波动，收盘收阴线。
• 较昨日结算价下跌约1.14%，收至21725点。
• 全日成交量为276410手，持仓量为390859手，较上一交易日有所减少。
• 沪铝加权合约与主连合约均表现疲软，其中沪铝主连合约跌幅最大，为1.14%。

2. 现货市场表现

• 上海现货铝报价为21620元/吨，沪铝al2601合约收盘价为21725元/吨。
• 当日基差为-105元/吨，显示期货价格略高于现货价格，基差走弱。

3. 影响因素分析

3.1 宏观资讯

• 美联储政策预期变化成为影响铝价的主要宏观因素。
• 多位美联储官员发表讲话，为市场降息预期降温，导致宏观情绪回落。
• 美元指数走强，对以美元计价的金属价格形成压力。
• 美国政府经历43天历史最长停摆，虽已重新开门，但两党政治僵局已对民生造成严重影响。

3.2 基本面资讯

• 国内电解铝供应总体稳定，运行产能接近行业上限，冶炼厂生产积极，开工率保持稳定。
• 消费端总体向淡季过渡，主要终端市场表现趋弱，仅汽车市场维持强劲增长，赋予总体消费一定韧性。

3.3 技术分析

• 沪铝2601合约价格回调至10日均线支撑位置，均线系统呈多头排列形态。
• MACD红柱缩小，成交量缩量，显示市场资金多空博弈情绪浓厚。

关键信息

1. 合约行情

• 沪铝主连（al2601）：最新价21725元/吨，跌幅-1.14%，成交量276410手，持仓量390859手。
• 沪铝加权：最新价21725元/吨，跌幅-1.07%，成交量438922手。
• 沪铝2511：最新价21585元/吨，跌幅-1.35%，成交量1710手。
• 沪铝2512：最新价21675元/吨，跌幅-1.07%，成交量72893手。
• 沪铝2602：最新价21750元/吨，跌幅-0.93%，成交量57419手。
• 沪铝2603：最新价21745元/吨，跌幅-1.11%，成交量16555手。
• 沪铝2604：最新价21765元/吨，跌幅-1.07%，成交量7061手。
• 沪铝2605：最新价21770元/吨，跌幅-1.14%，成交量5516手。
• 沪铝2606：最新价21795元/吨，跌幅-1.11%，成交量876手。
• 沪铝2607：最新价21790元/吨，跌幅-1.36%，成交量204手。
• 沪铝2608：最新价21785元/吨，跌幅-1.45%，成交量46手。
• 沪铝2609：最新价21800元/吨，跌幅-1.25%，成交量100手。
• 沪铝2610：最新价21800元/吨，跌幅-1.27%，成交量132手。

2. 持仓与成交量变化

• 沪铝12个合约总持仓量为741668手，较上一交易日减少41911手。
• 沪铝主连合约持仓量减少28315手，为最大降幅。
• 成交量整体呈现缩量趋势，市场观望情绪浓厚。

3. 行情展望

• 市场受宏观情绪主导，美联储官员鹰派言论打压市场风险偏好。
• 基本面供需变化不大，显性库存去化困难，反映基本面变化较小。
• 铝价预计将继续维持高位震荡格局。

风险提示

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告信息来源于公开资料、第三方数据或调研结果，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
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