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2017年3月31日市场与公司分析总结

核心内容概述

本报告总结了2017年3月31日中国及全球主要市场的表现、相关财经快讯、分析师对公司年报的点评以及大宗商品价格变化。整体来看，国内市场股市延续下跌趋势，但部分公司展现出积极的发展前景，尤其在EPC业务和环保装备制造领域。同时，国际市场呈现分化，美国股市上涨，欧洲市场部分指数接近历史高位，而日本股市则有所下跌。

主要观点

1. 杰瑞股份（002353）2016年年报点评

• 业绩表现：2016年公司实现营业收入28.33亿元，同比增长0.26%；净利润1.21亿元，同比下降16.65%。业绩下滑符合预期。
• 战略调整：公司从油田专用设备制造商转型为油气开发一体化解决方案提供商，有助于抓住行业复苏机会。
• 海外市场布局：海外业务收入同比增长54.26%，占营收比例提升至45.11%，预计未来将进一步提高市场份额。
• EPC业务前景：公司有望在“一带一路”政策支持下获得更多海外能源项目的订单，未来3年预计获得超过100亿元的EPC订单。
• 投资建议：维持“强烈推荐”评级，目标价25元。

2. 葛洲坝（600068）2016年年报点评

• 业绩增长：2016年公司营业收入同比增长21.85%，主要得益于环保和装备制造业务的快速增长。
• 环保业务：环保业务收入增长111.49%，达到138.73亿元，公司通过PPP模式参与多个环保项目。
• 装备制造业务：装备制造收入同比增长148.52%，主要受益于分布式能源业务的拓展。
• 毛利率与费用：尽管毛利率下降和期间费用率上升影响了营业利润增速，但公司仍具备较强竞争力。
• 投资建议：预计2017-2019年每股收益分别为1.02元、1.25元和1.51元，维持“强烈推荐”评级。

关键信息

市场综述

• A股：上证综指连续四日下跌，跌幅0.96%；深成指跌幅1.64%；创业板指跌幅1.84%。两市成交额达5823亿元，较前一日增加。
• 港股：恒生指数下跌0.37%，国企指数下跌0.78%。蒙牛乳业逆市上涨4.9%。
• 美股：道指、纳指、标普均上涨，纳指创历史新高。
• 欧洲市场：德国DAX30指数接近历史高位，英国富时100指数小幅下跌。
• 债券市场：国债期货全线收跌，10年期国债期货主力合约T1706下跌0.23%。
• 期指市场：沪深300期指下跌0.46%，上证50期指下跌0.24%，中证500期指下跌0.52%。

财经快讯

• 央行操作：连续五日暂停公开市场操作，净回笼400亿元。
• 外管局数据：2016年四季度经常账户顺差118亿美元，资本和金融账户顺差464亿美元；全年经常账户顺差1964亿美元，资本和金融账户顺差263亿美元。
• 自贸区进展：第三批7个自贸区将于4月1日统一挂牌，自贸区战略迈入3.0新时代。
• 中央财政资金：8万多亿元中央财政资金使用“图谱”公布，重点支持“一带一路”、京津冀协同发展和长江经济带。
• 监管动态：银监会关注城商行表外业务风险，特别是非保本理财业务。
• 美国经济数据：四季度实际GDP增长2.1%，高于预期。

大宗商品价格

• 原油：NYMEX原油上涨1.53%，BRENT原油上涨0.97%。
• 铜：LME铜现货微涨0.17%。
• 黄金：COMEX黄金下跌0.93%。
• 白糖：白糖1309合约下跌5.98%。
• 其他商品：燃油、豆一、郑棉、白糖等商品价格均有波动。

投资建议与风险提示

• 杰瑞股份：维持“强烈推荐”评级，目标价25元。风险提示包括油价下跌及订单落地进度不达预期。
• 葛洲坝：维持“强烈推荐”评级。风险提示为PPP和一带一路受益程度低于预期。

新股发行信息

• 主要新股：2016年10月至2017年3月期间，多家公司完成新股发行，如和仁科技、集智股份、万集科技、能科股份等。
• 发行方式：多数新股采用网上发行或网下配售方式。
• 发行时间：发行时间跨度较大，从2016年10月30日到2017年3月31日。

行业分析

• 电力设备与新能源：行业深度报告指出，行业面临调整，但未来有望迎来复苏。
• 环保装备制造：在PPP和“一带一路”政策支持下，环保装备制造成为新增长点。
• 传统业务回暖：部分公司如开元仪器、东兴证券等指出，传统业务逐步回暖，业务拓展空间广阔。

总结

2017年3月31日，国内市场股市整体下跌，但部分公司如杰瑞股份和葛洲坝在行业调整中展现出增长潜力。国际市场上，美国股市上涨，欧洲市场部分指数接近历史高位，日本股市下跌。分析师普遍看好公司未来在行业复苏和政策支持下的表现，特别是环保装备制造和EPC业务领域。同时，央行和外管局的政策动向对市场产生一定影响，自贸区战略和中央财政资金的投入为未来发展提供了新机遇。