20260507-中国银河-北方稀土-600111.SH-_银河有色华立_公司点评丨北方稀土_600111_稀土价格上涨_业绩向好_3页_502kb

北方稀土（600111）公司点评总结

核心内容概述

中国银河证券发布的2026年一季报点评报告指出，北方稀土在2026年第一季度实现了业绩显著增长，营业收入和净利润均大幅上升。报告强调了公司在稀土产业链各板块的精准发力，以及重点项目稳步推进带来的积极影响。

主要观点

业绩表现

• 营业收入：2026年第一季度公司实现营业收入118.59亿元，同比增长27.69%，环比下降3.36%。
• 归母净利润：归母净利润达到9.18亿元，同比增长113.12%，环比增长29.27%。
• 扣非归母净利润：扣非归母净利润为8.83亿元，同比增长103.21%，环比增长27.35%。

稀土价格上涨

• 稀土金属价格：2026年第一季度，金属镨钕市场均价为91.17万元，同比上涨72.4%，环比上涨34.2%。
• 磁性材料价格：毛坯烧结钕铁硼N35市场均价为169.17万元/吨，同比上涨55.8%，环比上涨21.7%。
• 稀土精矿价格：2026年第一季度，稀土精矿交易价格调整为不含税26834元/吨（干量，REO=50%），REO每增减1%，价格增减536.68元/吨。2026年第二季度价格涨幅进一步扩大，同比上涨106.1%，环比上涨44.6%。

产品与市场拓展

• 稀土金属与磁性材料：销量稳步提升，实现磁材头部企业全覆盖。
• 镧铈类产品：通过优化营销运作，扩大市场占有率。
• 包头地区供应：磁材企业持续发挥产能优势，包头地区供应量覆盖面达到95%以上。
• 稀土永磁电机：单体项目中标金额首次突破千万元。

重点项目进展

• 稀土绿色冶炼升级改造项目：一期已投产并实现产线全线贯通，二期主工艺厂房主体结构已完成，进入内部施工阶段。
• 合资新公司建设：
  • 稀土金属合金生产线项目，拓展金属产品品种，打造智能化生产线标杆。
  • 含铈钕铁硼磁性材料生产线项目，进一步完善永磁材料的高中低端产业布局。

关键信息

• 行业趋势：稀土价格上涨带动公司业绩增长，尤其在磁性材料和稀土精矿领域表现突出。
• 产能扩张：公司通过内部升级和对外合作，稳步推进产能建设，提升市场竞争力。
• 产品结构优化：公司持续优化产品结构，扩大市场占有率，提升整体盈利能力。
• 战略布局：通过重点项目推进，公司正在构建更加完善的稀土产业链布局，增强行业领先地位。

风险提示

1. 稀土磁材出口管控加严的风险。
2. 下游需求不及预期的风险。
3. 稀土价格大幅下跌的风险。
4. 公司新增产能释放不及预期的风险。

报告来源

• 报告名称：《【银河有色】北方稀土_稀土价格上涨，业绩向好》
• 发布日期：2026年5月6日
• 分析师：华立、阎予露