易点天下-301171.SZ-国际化智能营销服务商，AIGC引领品牌出海新浪潮-20240613-国盛证券-27页_1mb

易点天下是国内领先的国际化智能营销服务商，为客户提供全球营销推广服务，帮助客户提升品牌知名度并实现商业化变现。公司成立于2011年，2022年在深圳证券交易所上市，营收90%以上来源于海外市场，2023年海外收入占比高达87.49%。

公司业务以效果广告为核心，主要包括头部媒体广告（如Google、Meta）和中长尾媒体广告。2023年公司营收同比下滑70.4%，但净利润因汇率影响大幅下滑1720%；截至2024Q1，营收同比增长166%，净利润翻近27倍，增长势头强劲。公司毛利率持续提升，2023年达24.36%，中长尾媒体渠道因政策变化和资源优势崛起，毛利率达48.66%，成为增长新机遇。

近年来电商、游戏、短剧出海带动需求走高。跨境电商政策利好叠加独立站模式兴起，广告主需要更精细的投放服务，中长尾媒体占比提升并成为毛利高地。公司服务客户包括阿里巴巴、SheIn、TikTokShop等头部企业，2023年阿里巴巴贡献37.4%的收入。短剧出海、广告营销需求爆发，公司在此中获取新客户，拓展海外流量池。

技术研发是公司核心竞争力之一。2023年推出AIGC创作平台KreadoAI，集AI数字人、模特生成、广告文案等工具，视频制作效率从12小时提升至6分钟，运营成本降低99%。公司与亚马逊、阿里云、华为云等战略合作，推动AI出海应用落地，构建智能营销闭环生态。

盈利预测显示，2024-2026年归母净利润将实现2988%、2683%、2082%的高增长，2025年估值目标为100亿元，对应PE28倍，获评“买入”评级。风险主要涉政策、汇率波动和竞争加剧可能带来的业绩扰动。