20220511-恒泰期货-大宗商品基差与利润跟踪_13页_1mb
报告摘要
恒泰期货研究所大宗商品基差与利润跟踪报告总结
核心内容概述
本报告由恒泰期货研究所宋栋鸣撰写，旨在通过跟踪大宗商品期货品种的基差与上下游利润数据，分析其在历史中的相对位置，识别高估或低估品种，从而捕捉套利机会和短期价格趋势交易机会。
主要观点与关键信息
一、基差情况分析
基差相对最强五大品种
| 期货 | 现货名称 | 基差 | 基差收益率 | 历史排位 |
|---|---|---|---|---|
| 焦煤 | 日照港主焦煤 | 580 | 18.18% | 94.51 |
| 沥青 | 华东主流价 | 472 | 10.15% | 84.88 |
| 铜 | 1#电解铜 | -20 | -0.03% | 42.93 |
| 铝 | 长江有色铝 | -50 | -0.25% | 49.45 |
| 镍 | 长江有色镍1#平均价 | 11130 | 5.24% | 42.14 |
基差相对最弱五大品种
| 期货 | 现货名称 | 基差 | 基差收益率 | 历史排位 |
|---|---|---|---|---|
| 乙二醇 | CCFEI内盘乙二醇 | -191 | -3.96% | 2.27 |
| 纸浆 | 山东银星纸浆价格 | -42 | -0.57% | 16.81 |
| 玉米 | 大连玉米现货价 | -84 | -2.92% | 6.88 |
| 纯碱 | 全国重碱平均价格 | 15 | 0.54% | 16.64 |
| 玉米淀粉 | 玉米淀粉出厂价 潍坊 | 94 | 2.74% | 8.86 |
基差分析要点：
- 基差是现货价格减去期货价格，基差收益率为基差除以现货价格。
- 历史排位越接近100，表示当前基差越接近历史高点，越接近0则越接近历史低点。
- 当基差偏离较大时，存在价格修复需求，可能引发套利交易机会。
二、利润情况分析
利润相对最强五大指标
| 利润指标 | 历史排位 |
|---|---|
| 热卷盘面利润 | 68.03 |
| 螺纹盘面利润 | 66.17 |
| 电石法制PVC利润 | 58.33 |
| 铜进口利润 | 40.40 |
| 甲醇MTO利润 | 30.02 |
利润相对最弱五大指标
| 利润指标 | 历史排位 |
|---|---|
| 棕榈油进口利润 | 0.22 |
| 石脑油制乙二醇利润 | 0.32 |
| LLDPE乙烯聚合利润 | 0.46 |
| 进口PX制PTA利润 | 0.48 |
| 油制PP利润 | 1.15 |
利润分析要点：
- 利润指标反映期货价格与现货成本之间的差额，是评估产业链盈利状况的重要指标。
- 高利润品种可能意味着市场对未来的乐观预期或供需失衡。
- 低利润品种可能面临成本压力或价格低估。
三、利润与基差季节图
报告提供了多个品种的基差与利润季节图，用于分析不同时间段内的价格走势与盈利变化。这些图表有助于识别季节性规律和趋势性机会。
报告使用说明
- 数据来源：WIND、恒泰期货。
- 基差计算：基差 = 现货价格 - 期货价格。
- 基差收益率计算：基差收益率 = 基差 / 现货价格 × 100%。
- 历史排位：0-100范围，数值越高表示当前基差或利润越接近历史高点。
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