20220827-华泰期货-宏观大类周报_美联储主席再放鹰_警惕全球经济衰退风险_13页_1mb

文档总结

核心内容

本文档是华泰期货研究院发布的一份市场分析报告，内容涵盖商品期货、股指期货、宏观经济、权益市场、利率市场、外汇市场、商品市场等多个领域，旨在为投资者提供市场动态和策略建议。

主要观点

• 商品期货：内需型工业品（如化工、黑色建材）和农产品整体呈现谨慎偏多的态势；原油及成本相关链条、有色金属、贵金属则维持中性。
• 股指期货：整体观点为中性。
• 美联储政策：美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上“放鹰”，强调将继续采取“强力”措施抗击通胀，预计9月加息概率为58%，11月加息概率为76%。
• 全球通胀与经济压力：美国制造业和服务业PMI数据持续下行，经济下行压力加大，全球股指承压。欧洲能源危机持续，电价飙升，可能影响农产品价格和推动部分有色商品价格上涨。
• 中国政策：中国政府采取了一系列稳增长措施，包括降息、增加专项债额度、支持房地产企业融资等，显示对国内经济的持续关注和政策支持。
• OPEC+减产预期：沙特能源大臣暗示OPEC+可能减产以稳定油价，市场对此反应积极。
• 市场风险：包括地缘政治风险、全球疫情风险、中美关系恶化、台海局势、俄乌局势等。

关键信息

联系信息

• 侯峻：从业资格号 F3024428，投资咨询号 Z0013950
• 蔡劭立：FICC组，电话 0755-23887993，邮箱 caishaoli@htfc.com
• 高聪：FICC组，电话 021-60828524，邮箱 gaocong@htfc.com
• 孙玉龙：FICC组，电话 0755-23887993，邮箱 sunyulong@htfc.com
• 汪雅航：FICC组，电话 0755-23887993，邮箱 wangyahang@htfc.com

重要数据与事件

• 央行降息：8月LPR下调，其中5年期以上LPR下调15个基点，显示对中长期信贷的政策支持。
• PMI数据：8月欧元区制造业PMI初值为49.7，服务业PMI初值为50.2；美国制造业PMI初值为51.3，服务业PMI初值为44.1，均低于预期。
• OPEC+减产信号：沙特能源大臣释放减产信号，以稳定油价。
• 欧洲能源危机：欧洲各国电价持续上涨，部分核电站停运，影响能源供应。
• 中国稳增长政策：包括增加政策性金融工具额度、支持地产保交楼、发行债券等，以稳定经济。

资产表现

• 权益市场：全球主要股指普遍下跌，如道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数等。
• 债券市场：美债10Y收益率下降，中债10Y收益率上升，显示市场对通胀和经济增长的担忧。
• 外汇市场：美元指数上涨，人民币兑美元汇率走贬，欧元兑美元和英镑兑美元均下跌。
• 大宗商品：螺纹钢、铁矿石、甲醇等上涨，原油价格因减产预期支撑，而黄金、白银因利率上升承压。

结构清晰

市场分析

• 美联储加息预期：加息概率上升，对全球股指造成压力。
• 全球气候影响：高温和干旱天气对农产品和能源市场产生不同影响。
• 中国经济表现：稳增长政策推动内需型工业品上涨，但地产和基建需求改善仍是关键。

近期重大事件一览

• 8月22日，中国7月财新制造业PMI、欧元区和美国制造业PMI数据发布。
• 8月25日，杰克逊霍尔全球央行年会召开，美联储释放继续加息信号。
• 中国国务院常务会议部署稳经济一揽子政策，包括增加政策性金融工具额度、支持地产保交楼等。

近期涨跌幅一览

• 权益市场：道琼斯、标普500、纳斯达克等主要股指下跌。
• 债券市场：美债10Y收益率下降，中债10Y收益率上升。
• 大宗商品：螺纹钢、铁矿石、甲醇等上涨，原油因减产预期支撑上涨，黄金、白银因利率上升下跌。
• 外汇市场：美元指数上涨，人民币兑美元汇率走贬，欧元和英镑兑美元下跌。

风险提示

• 地缘政治风险
• 全球疫情风险
• 中美关系恶化
• 台海局势
• 俄乌局势

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