20260830-中国银河-联赢激光-688518.SH-联赢激光2026中报业绩点评_中报业绩高增_盈利水平回升_3页_424kb

联赢激光2026年中报业绩点评总结

核心内容

联赢激光（股票代码：688518）于2026年8月28日发布了2026年中报业绩报告。报告显示，公司上半年业绩表现亮眼，收入和利润均实现大幅增长。

2026年中报业绩概览

• 营业收入：2026年上半年实现17.42亿元，同比增长13.62%。
• 归母净利润：2026年上半年实现0.98亿元，同比增长69.86%。
• 扣非归母净利润：2026年上半年实现0.84亿元，同比增长98.70%。
• 2026年第二季度收入：8.57亿元，同比增长29.22%。
• 2026年第二季度归母净利润：0.52亿元，同比增长376.76%，环比增长14.14%。

主要观点

业绩高增原因分析

1. 订单爆发驱动业绩增长
   2026年上半年我国动力和储能电池累计销量达到979.4GWh，同比增长48.6%。锂电行业进入新一轮扩产周期，公司订单持续创新高，2025年及2026年上半年新签订单分别为51亿元和42亿元，同比增长70%和91%。充足的订单为公司业绩增长提供了有力支撑。

2. 盈利能力回升

   • 公司毛利率从2025年的28.36%提升至2026年上半年的28.23%，同比增长0.91个百分点。
   • 净利率从2025年的4.9%提升至2026年上半年的5.66%，同比增长2.12个百分点。
   • 期间费用率同比下降1.09个百分点，显示公司运营效率持续优化。

3. 非锂电业务拓展
   公司积极拓展非锂电市场，消费电子业务逐渐成为新的增长极。2026年上半年消费电子业务收入达3.19亿元，同比增长190.52%。公司小钢壳电池焊接设备已获得国际头部客户订单，自主研发的VC散热片焊接系统通过了国际头部手机厂商的测试认证。

关键信息

财务预测

投资建议

• 当前公司在手订单充足，产能利用率高，收入和利润有望保持强劲增长。
• 预计2026-2028年公司将分别实现归母净利润3.45亿元、4.75亿元、5.93亿元，对应EPS分别为1.01元、1.39元、1.74元，对应PE分别为21倍、15倍、12倍。
• 维持推荐评级。

风险提示

• 新产品拓展不及预期
• 核心技术迭代迅速
• 市场竞争加剧
• 原材料价格波动
• 下游需求不及预期

附录信息

• 公司财务预测表：展示了公司资产负债表、现金流量表和利润表的预测数据，显示公司资产规模、现金流状况及利润水平持续改善。
• 主要财务比率：包括毛利率、净利率、ROE、ROIC、资产负债率等，反映出公司财务健康状况和盈利能力。
• 分析师承诺及简介：分析师鲁佩与王霞举分别对公司的研究与分析作出承诺，并提供其背景信息。
• 免责声明：强调本报告仅作为参考，不构成投资建议，客户应自行判断并承担投资风险。

评级标准

• 行业评级：推荐（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（相对基准指数涨幅在-5%~10%之间）、回避（相对基准指数跌幅5%以上）。
• 公司评级：推荐（相对基准指数涨幅20%以上）、谨慎推荐（相对基准指数涨幅在5%~20%之间）、中性（相对基准指数涨幅在-5%~5%之间）、回避（相对基准指数跌幅5%以上）。

市场数据

• 股票代码：688518
• A股收盘价（2026年8月28日）：21.17元
• 总股本：34,133万股
• 流通A股市值：72亿元

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司 研究院
• 分析师鲁佩：021-20257809，lupei_yj@chinastock.com.cn
• 分析师王霞举：021-68596817，wangxiaju_yj@chinastock.com.cn