20230516-太平洋-奥特维-688516.SH-在手订单高增_积极拓展光伏_锂电_半导体等业务_5页_1mb

报告摘要

业绩概览：公司发布2022年年报及2023年一季报，营业收入和归母净利润实现大幅增长，2022年营收354亿元同比增长7294%，净利润713亿元增长9225%；2023年一季度营收1039亿元增长6627%，净利润221亿元增长10742%。盈利能力稳步提升，毛利率从2021年的3606%升至2023年一季度的38.92%，主要受益于产品升级和费用管控，期间费用率下降。
订单情况：在手订单充足，截至2022年底订单7322亿元（含税），同比增72%。其中，光伏设备占91.4%，锂电设备占8.2%，半导体设备占0.4%，有力支撑后续业绩增长。2023年一季度存货和合同负债分别同比增100%和85%，显示订单充裕。
产品拓展：公司从串焊机龙头向多领域扩展。光伏设备方面，新增订单包括直拉单晶炉；锂电设备已获阿特斯等客户订单；半导体设备进展顺利，已进入40多家客户验证阶段。预计产品升级和规模效应将进一步提升盈利能力。
盈利预测：预计2023-2025年营业收入分别为5687亿元、7886亿元、10196亿元；归母净利润分别为1128亿元、1600亿元、2153亿元。市盈率从41倍降至12倍，维持“买入”评级。
风险提示：存在新产品推广不及预期、下游需求变化、同业竞争加剧等风险。