20220612-国信证券-基金周报_基金公司绩效考核与薪酬管理指引_发布_中证100指数编制新规生效_20页_2mb

基金周报总结

核心内容

上周A股市场主要宽基指数全线上涨，其中中小板指、创业板指、沪深300指数分别上涨4.67%、4.00%、3.65%，涨幅较大；科创50、中证500、上证指数分别上涨2.13%、2.66%、2.80%，涨幅较小。煤炭、有色金属、石油石化行业涨幅靠前，家电、轻工制造、商贸零售行业跌幅靠前。

主要观点

1. 市场表现

   • 主要宽基指数全线上涨，成交额增加，历史分位数在45%-95%之间。
   • 煤炭行业涨幅最大，累计上涨27.83%，而电子、传媒、计算机等行业收益率较低。
   • 今年以来，煤炭行业累计收益最高，达42.26%，而电子行业累计收益最低，为-27.60%。

2. 债券市场

   • 央行公开市场操作资金投放与回笼相抵，国债利率有所上行，信用债利率变化不一。
   • 1年期、3年期和5年期国债利率均上行，其余期限国债利率下行，利差缩窄5.62BP。
   • 信用利差方面，1年期和3年期信用债利率上行，7年期和10年期信用债利率下行。

3. 可转债市场

   • 中证转债指数上涨1.47%，累计成交额达8751亿元，较前一周增加4226亿元。
   • 转股溢价率中位数下跌0.16%，纯债溢价率中位数上涨2.04%。

4. 基金申报与发行

   • 上周共上报59只基金，申报数量较上一周有所减少，包括22只定开债基金、11只ETF、11只混合型基金等。
   • 新成立基金合计发行规模为820.84亿元，较前一周有所增加。
   • 本周待发行基金数量为26只，其中包括多个主题指数基金和债券型基金。

5. 基金公司薪酬管理新规

   • 中国证券投资基金业协会发布《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，要求高管和主要业务部门负责人将绩效薪酬的20%以上购买自家基金，权益类基金不得低于50%。
   • 绩效薪酬递延支付期限不少于3年，递延支付金额不少于40%。
   • 薪酬管理纳入公司治理，董事会不得将规模排名、管理费收入、短期业绩作为薪酬考核的主要依据。

6. 中证100指数编制新规

   • 中证指数公司于2022年6月13日实施中证100指数编制方案修订。
   • 45只成分股发生变动，银行、食品饮料、非银行金融行业权重下降幅度较大，电子、电力设备及新能源、有色金属行业权重上升幅度较大。
   • 新纳入国防军工行业，权重为0.50%。

7. 开放式公募基金表现

   • 上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为3.35%、2.24%、2.62%。
   • 今年以来，另类基金中位数收益为5.15%，表现最优；主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金中位数收益分别为-15.39%、-12.51%、-9.00%。
   • 指数增强基金超额收益中位数为0.68%，量化对冲型基金收益中位数为0.16%；今年以来，指数增强基金超额中位数为1.75%，量化对冲型基金收益中位数为-1.33%。
   • 目标风险基金中位数业绩表现最优，累计收益率为-3.55%。

8. FOF基金

   • 截至上周末，开放式基金中普通FOF基金121只，目标日期基金76只，目标风险基金102只。
   • 普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为1.12%、1.59%、0.59%。
   • 目标日期基金权益仓位较高，主要分布在50%-65%之间；目标风险基金权益仓位多在50%以下。

9. 基金经理变更

   • 上周共有22家基金公司的42只基金产品发生基金经理变更，涉及景顺长城基金、华夏基金、诺安基金等。
   • 变更涉及多种类型基金，包括ETF、债券型基金、混合型基金等。

10. 风险提示

    • 市场环境变动风险
    • 风格切换风险

关键信息

• 市场回顾：主要宽基指数全线上涨，煤炭行业表现最佳。
• 基金申报：上周共上报59只基金，包括22只定开债基金、11只ETF、11只混合型基金等。
• 薪酬管理新规：基金公司高管和基金经理需将绩效薪酬的一定比例购买自家基金，薪酬管理纳入公司治理。
• 指数编制调整：中证100指数成分股调整，银行、食品饮料、非银行金融权重下降，电子、电力设备及新能源、有色金属权重上升。
• 基金表现：另类基金表现最佳，指数增强基金超额收益中位数为0.68%，量化对冲型基金收益中位数为0.16%。
• 基金发行：新成立基金规模达820.84亿元，本周待发行基金数量为26只。
• 基金经理变更：涉及42只基金产品，主要集中在景顺长城基金和华夏基金。

结论

上周A股市场整体上涨，主要行业表现分化，煤炭、有色金属、石油石化行业涨幅靠前，而家电、轻工制造、商贸零售行业跌幅靠前。债券市场利率有所波动，信用利差变化明显。基金市场整体表现不一，另类基金表现最优，指数增强基金超额收益中位数为0.68%。基金公司薪酬管理新规发布，强调绩效薪酬与基金购买挂钩，推动行业规范化发展。中证100指数编制方案修订，权重调整明显，新纳入国防军工行业。基金经理变更频繁，反映市场调整频繁，基金公司内部管理变动较大。风险提示方面，需关注市场环境变动和风格切换风险。